ایک حکمتِ عملی سالانہ اتار چڑھاؤ کا 10% ہدف رکھتی ہے۔ اس کا بیک ٹیسٹ 10.2% دکھاتا ہے۔ یہ فرق قابلِ قبول لگتا ہے، یہاں تک کہ آپ کو پتا چلتا ہے کہ پوزیشن سائز کرنے والی اسپریڈشیٹ میں گزشتہ روز کا اتار چڑھاؤ کا تخمینہ استعمال ہوا، سمیولیٹر نے لیوریج بدلنے پر کوئی فیس نہیں لگائی، اور رات کے دوران ایک اچانک بڑی حرکت نے ہدف کے بیان کردہ خطرے سے کہیں زیادہ نقصان پہنچایا۔
BTC پرپیچوئل کی ایک سادہ حکمتِ عملی لیں: یہ سمت پر مبنی سگنل رکھتی ہے، 10% سالانہ اتار چڑھاؤ کے بجٹ کے مطابق ایکسپوژر طے کرتی ہے، اور روزانہ ایک بار پوزیشن اپ ڈیٹ کرتی ہے۔ یہ اصول عام ہے کیونکہ اسے سمجھانا اور کوڈ کرنا آسان ہے۔ آئیے ایک دن کی پوزیشن کو کھول کر دیکھتے ہیں۔
سگنل: مطلوبہ سمت، مگر خطرے کی اکائیوں کے بغیر
پیر کے اختتام پر سگنل لانگ کہتا ہے۔ اس سے پتا چلتا ہے کہ حکمتِ عملی کس سمت جانا چاہتی ہے؛ یہ نہیں بتاتا کہ کتنے BTC رکھنے چاہییں۔ اتار چڑھاؤ کا ہدف یہی غائب پیمانہ فراہم کرتا ہے۔
فرض کریں اکاؤنٹ میں $100,000 کی ایکویٹی ہے اور حکمتِ عملی BTC کا یومیہ اتار چڑھاؤ 2% بتاتی ہے۔ 10% سالانہ ہدف، 252 تجارتی دنوں کے مربع جذر سے 10% تقسیم کرنے پر، تقریباً 0.63% یومیہ اتار چڑھاؤ بنتا ہے۔ لہٰذا خام لیوریج تقریباً 0.63% / 2%، یعنی ایکویٹی کا 0.315 گنا ہے: BTC میں $31,500 کا ایکسپوژر۔
اس صاف ستھرے حساب میں پہلے ہی ایک مفروضہ شامل ہے: BTC کا اتار چڑھاؤ کسی مستحکم تقسیم سے اتنا ملتا جلتا ہے کہ حالیہ یومیہ تبدیلی کل کے ایکسپوژر کی رہنمائی کر سکے۔ اتار چڑھاؤ کا تخمینہ حالیہ حرکت بیان کرتا ہے۔ یہ اگلی حرکت کی حد مقرر نہیں کرتا۔
تخمینہ کار: کون سا 2%؟
اختتام سے اختتام تک قیمتوں پر 20 دن کا معیاری انحراف استعمال کریں، اور اسے 365 کے مربع جذر سے سالانہ بنائیں کیونکہ پرپیچوئل ہر روز ٹریڈ ہوتا ہے۔ یومیہ اتار چڑھاؤ 2% ہونے پر یہ تقریباً 38.2% سالانہ بنتا ہے۔ 252 استعمال کرنے سے تقریباً 31.7% نکلتا ہے؛ صرف کیلنڈر کے طریقۂ حساب سے پوزیشن سائز میں خاصا فرق پڑتا ہے۔
20 دن کی ونڈو تیزی سے ردِعمل دیتی ہے، مگر دو پُرسکون ہفتے تخمینے کو اسی وقت کم کر سکتے ہیں جب اتار چڑھاؤ بڑھنے والا ہو۔ 90 دن کی ونڈو زیادہ مستحکم، مگر سست ہے۔ ایکسپونینشلی ویٹڈ اتار چڑھاؤ ان دونوں کے درمیان آتا ہے، اور اس کی اپنی ہاف لائف اور ابتدائی قدروں پر انحصار ہوتا ہے۔ کوئی ایک طریقہ ہر صورت میں بہترین نہیں؛ بیک ٹیسٹ میں تخمینہ کار کی وضاحت ہونی چاہیے اور نتائج کا موازنہ کرتے وقت اس کی ترتیبات مستقل رہنی چاہییں۔
| تخمینہ کار کا انتخاب | کیا بدلتا ہے | کس خرابی پر نظر رکھیں |
|---|---|---|
| 20 دن کا متحرک معیاری انحراف | حالیہ حرکات پر تیز ردِعمل | پُرسکون دور کے بعد ایکسپوژر تیزی سے بڑھ جاتا ہے |
| 90 دن کا متحرک معیاری انحراف | پوزیشن سائزنگ سست اور ہموار | اتار چڑھاؤ کے نئے رجحان میں ایکسپوژر بلند رہتا ہے |
| EWMA، 10 دن کی ہاف لائف | حالیہ منافع کو زیادہ وزن ملتا ہے | نتائج کا انحصار کمی کی رفتار اور ابتدائی دور کے انتخاب پر ہوتا ہے |
وقت کا تعین: یہ کب معلوم ہوا؟
اگر پیر کے اختتام کی قیمت تخمینے میں شامل ہے، تو حکمتِ عملی اسے پیر کا اختتام مکمل ہونے کے بعد ہی استعمال کر سکتی ہے۔ اس کے بعد وہ اگلے دستیاب موقع پر عمل درآمد کے لیے آرڈر دے سکتی ہے، مثلاً سمیولیٹر میں منگل کی پہلی دستیاب قیمت پر۔ پیر کے اختتام پر آرڈر پورا کرنا اس پوزیشن سائز کو ایسے منافع یا نقصان پر ردِعمل دینے دیتا جو ابھی مکمل ہی نہیں ہوا تھا۔
اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ روزانہ ری بیلنس اکاؤنٹ کو دن بھر مسلسل تحفظ نہیں دیتا۔ پیر کی پوزیشن منگل کی اچانک حرکت کے دوران بھی برقرار رہتی ہے، چاہے سگنل یا اتار چڑھاؤ 10:00 UTC پر بدل جائے۔ یہ حکمتِ عملی کا ایک انتخاب ہے؛ پیپر اکاؤنٹ کو بھی اسی شیڈول پر چلنا چاہیے۔
آرڈر: ایکسپوژر بدلنے کی قیمت ہوتی ہے
منگل کو تخمینہ 2% سے بڑھ کر 3% ہو جاتا ہے۔ ہدفی ایکسپوژر $31,500 سے گھٹ کر $21,000 رہ جاتا ہے۔ پرپیچوئل کے $10,500 بیچنے پر کوئی لاگت نہ آنا ممکن نہیں۔ taker فیس 5 بیسس پوائنٹس ہو تو صرف فیس $5.25 بنتی ہے۔ اگر حکمتِ عملی اسپریڈ پار کرے اور 3 بیسس پوائنٹس کا پرائس امپیکٹ ہو، تو مزید تقریباً $3.15 لگتے ہیں۔ فنڈنگ الگ ہے: اس کی نقد آمدورفت کا انحصار فنڈنگ کے وقت رکھی گئی پوزیشن اور حقیقت میں لاگو ہونے والی شرح پر ہوتا ہے۔
جب حکمتِ عملی ہر تیزی کے بعد خطرہ گھٹائے اور ہر سست دور کے بعد اسے بحال کرے، تو چھوٹی رقوم بھی جمع ہو جاتی ہیں۔ پوزیشن سائز کرنے کے اصول سے پیدا ہونے والا ٹرن اوور، اور ان ٹریڈز کی فیس، اسپریڈ اور پرائس امپیکٹ رپورٹ کریں۔ لین دین کی لاگت سے خالی اتار چڑھاؤ کا ہدف خاموشی سے ایک زیادہ ٹرن اوور والی حکمتِ عملی بن سکتا ہے۔
نتیجہ: ہدف شدید نقصان کے خطرے کا وعدہ نہیں
تصور کریں کہ اتار چڑھاؤ کا تخمینہ یومیہ 2% ہے اور حکمتِ عملی $100,000 ایکویٹی کے مقابلے میں $31,500 کی نوٹیشنل پوزیشن رکھتی ہے۔ اگلے طے شدہ ری بیلنس سے پہلے BTC 12% گر جاتا ہے۔ فیس اور فنڈنگ سے پہلے، مارک ٹو مارکیٹ نقصان تقریباً $3,780، یعنی ایکویٹی کا 3.78% ہوگا۔ 10% سالانہ ہدف اس نقصان کو نہیں روک سکا؛ اس نے معمول کی تبدیلی کے تخمینے کو پوزیشن کے سائز میں تبدیل کیا تھا۔
اگر اصول میں لیوریج کی حد نہ ہو تو خطرہ اور بڑھ جاتا ہے۔ طویل پُرسکون دور کے بعد اتار چڑھاؤ کا تخمینہ بہت کم ہو سکتا ہے اور فارمولا ایسی پوزیشن طلب کر سکتا ہے جو اکاؤنٹ کے مارجن یا مارکیٹ کی گنجائش سے بڑی ہو۔ پوزیشن سائز کرنے کے اصول میں حد مقرر کریں اور اسے بیک ٹیسٹ میں شامل کریں۔ پھر دیکھیں کہ یہ حد کتنی بار لاگو ہوتی ہے؛ اگر اکثر لاگو ہو تو مشتہر ہدف شاذ ہی حقیقی ایکسپوژر کو قابو کرتا ہے۔
آڈٹ: صرف گراف نہیں، اصول کو دوبارہ چلائیں
ہر ری بیلنس کے لیے منافع کی ونڈو، اتار چڑھاؤ کا تخمینہ، سالانہ بنانے کا عامل، ہدف، لیوریج کی حد، مطلوبہ نوٹیشنل پوزیشن، عمل درآمد شدہ نوٹیشنل پوزیشن، ٹرن اوور، فیس، پرائس امپیکٹ اور فنڈنگ درج کریں۔ جب ہدف اور حقیقی اتار چڑھاؤ میں فرق ہو، تو ان اندراجات سے پتا چلے گا کہ تخمینہ پیچھے رہ گیا، ٹریڈنگ لاگت نے منافع کم کیا یا ایکسپوژر کی حدود نے حکمتِ عملی بدل دی۔
آخر میں، پیپر ٹریڈنگ میں یہی پوزیشن سائز کرنے والا کوڈ اور ری بیلنس کا وقت استعمال کریں۔ مطلوبہ ایکسپوژر کا حقیقی پوزیشن سے موازنہ کریں اور چھوٹ جانے والے یا تاخیر سے دیے گئے آرڈرز نوٹ کریں۔ خطرے کا ہدف تب کارآمد بنتا ہے جب تخمینے سے لے کر رکھی گئی پوزیشن تک ہر قدم کی وضاحت کی جا سکے؛ ڈیش بورڈ پر دکھایا گیا فیصد تو صرف پہلا قدم ہے۔
← تمام پوسٹس
