אמידת מחיר יעיל מתוך זרימת פקודות בתדירות גבוהה

סיכום

המסמך עוסק בעמימות של מחירי נכסים בתדירות גבוהה במיוחד, שבה המחיר בעסקה האחרונה, הצעת הקנייה הטובה ביותר ומחיר האמצע עשויים להיות שונים. הדבר חשוב בפועל משום שאסטרטגיות מסחר זקוקות לנקודת ייחוס עקבית למחיר.

המסמך מציע מושג של מחיר יעיל שנועד להועיל למשתתפי השוק ומתאר שיטה סטטיסטית לאמידתו מתוך זרימת פקודות, בגישת תהליך Cox בראוני. הקטע אינו מפרט את משוואות האומד, את הנחותיו, את הנתונים או את תוצאות התיקוף, ולכן אי אפשר להעריך על סמך התיאור בלבד את דיוקו המעשי ואת התאמתו לשווקים שונים.

רעיונות מרכזיים

• בשווקים בתדירות גבוהה קיימות כמה הגדרות מתחרות למחיר נכס.
• המסמך מציע מושג של מחיר יעיל לשימוש בהחלטות מסחר.
• הוא מתאר הליך סטטיסטי לאמידת מחיר זה מתוך זרימת פקודות.
• בקטע אין פרטים על האומד או ראיות אמפיריות שיאפשרו להעריך את ביצועיו.

תגיות

# Estimating the efficient price from the order flow: a Brownian Cox process approach


# Estimating the efficient price from the order flow: a Brownian Cox process approach









At the ultra high frequency level, the notion of price of an asset is very ambiguous. Indeed, many different prices can be defined (last traded price, best bid price, mid price,...). Thus, in practice, market participants face the problem of choosing a price when implementing their strategies. In this work, we propose a notion of efficient price which seems relevant in practice. Furthermore, we provide a statistical methodology enabling to estimate this price form the order flow.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.