הרחבת מודל מחירי המזון לבחינת השפעות ספקולציה ואתנול

סיכום

עדכון זה מרחיב מודל כמותי של מחירי מזון עד ינואר 2012, בלי לשנות את מבנהו. המודל המקורי הותאם למדד מחירי המזון של FAO מינואר 2004 עד מרץ 2011. הוא כולל משקיעים העוקבים אחר מגמות, העברת השקעות בין סחורות, מניות ואיגרות חוב בתגובה לתשואות הצפויות, והמרה לאתנול. המחברים מייחסים בעיקר לספקולציה ולהמרה לאתנול את עליות מחירי המזון בתקופה.

העדכון מדווח שהמודל, שמבנהו לא השתנה, ממשיך להתאים היטב לתצפיות שנוספו, והמחברים מציגים זאת כראיה לתוקף התיאורי והחיזויי שלו. הוא גם חוזה אפשרות לבועה ספקולטיבית נוספת וקורא לנקוט צעדי מדיניות. הטקסט שסופק אינו כולל משוואות מודל, השוואה להסברים חלופיים, אומדני אי־ודאות או פרטים על תיקוף בלתי תלוי. לכן יש להבין את המסקנות הסיבתיות ואת התחזית כטענות המאמר המבוססות על המודל, ולא כממצאים מוכרעים או כאות מסחר.

רעיונות מרכזיים

• העדכון בוחן את מודל מחירי המזון הקיים באמצעות הארכת סדרת הזמן עד ינואר 2012, בלי לשנות את המודל.
• המודל כולל משקיעים העוקבים אחר מגמות והעברות בין סחורות, מניות ואיגרות חוב על בסיס תשואות צפויות.
• המרה לאתנול היא מנגנון נוסף במודל, ומצוינת כגורם המשפיע על מחירי המזון.
• המחברים מדווחים שהמודל ללא שינוי ממשיך להתאים היטב לנתונים המורחבים.
• התחזית לבועה ספקולטיבית והשלכות המדיניות תלויות בהנחות המודל, והטקסט שסופק אינו מבסס אותן באופן בלתי תלוי.

תגיות

# 1203.1313


# UPDATE February 2012 - The Food Crises: Predictive validation of a quantitative model of food prices including speculators and ethanol conversion









Increases in global food prices have led to widespread hunger and social unrest---and an imperative to understand their causes. In a previous paper published in September 2011, we constructed for the first time a dynamic model that quantitatively agreed with food prices. Specifically, the model fit the FAO Food Price Index time series from January 2004 to March 2011, inclusive. The results showed that the dominant causes of price increases during this period were investor speculation and ethanol conversion. The model included investor trend following as well as shifting between commodities, equities and bonds to take advantage of increased expected returns. Here, we extend the food prices model to January 2012, without modifying the model but simply continuing its dynamics. The agreement is still precise, validating both the descriptive and predictive abilities of the analysis. Policy actions are needed to avoid a third speculative bubble that would cause prices to rise above recent peaks by the end of 2012.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.