כיצד התנהגות מסחר המבוססת על תורת הערך משפיעה על תנודתיות המחירים

סיכום

המאמר מציע מודל מיקרו־כלכלי שבו משתתפי השוק פועלים כסוכני תורת הערך ומגיבים לרווחים ולהפסדים. המחירים נוצרים משיווי משקל זמני בין היצע לביקוש, ולכן החלטות הסוכנים משפיעות בחזרה על תהליך המחירים. המודל קושר בין משוב זה של התנהגות המסחר לבין תנודות המחירים.

המחברים טוענים שמנגנון זה יכול להסביר את הטיית התנודתיות הגלומה ואת חיוך התנודתיות הנצפים בשווקים בפועל. המסמך מציע הסבר מושגי ואינו מפרט כיול או בדיקה אמפירית. הוא אינו מציין נכסים או נתונים, או אם ניתן לתרגם את השלכות המודל לאסטרטגיית מסחר.

רעיונות מרכזיים

• המודל מתאר את מחירי השוק כתוצאה של שיווי משקל זמני בין היצע לביקוש.
• סוכני תורת הערך מתאימים את פעולותיהם בתגובה לרווחים ולהפסדים.
• התנהגות המסחר של הסוכנים משפיעה בחזרה על תהליך המחירים ועל תנודותיו.
• מנגנון המשוב המוצע משמש להסברת הטיית התנודתיות הגלומה ואת חיוך התנודתיות.

תגיות

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.