איזון מחדש של ETF ממונפים ותנודתיות בשוק במכירה פומבית כפולה
סיכום
המאמר משתמש בסימולציה מבוססת סוכנים של מכירה פומבית כפולה רציפה כדי לבחון כיצד עסקאות איזון מחדש של ETF ממונפים משפיעות על השוק הבסיסי, למשל שוק לחוזים עתידיים על ניקיי 225. השאלה היא אם גישות מסחר שונות יכולות להגביל את העלייה בתנודתיות הקשורה לאיזון מחדש. העבודה משווה אסטרטגיות במסגרת מודל מסחר מוצע ובוחנת את היווצרות המחירים המתקבלת.
הממצא המדווח הוא שהגדלת המספר המזערי של פקודות בעסקת איזון מחדש מפחיתה את השפעתה על מחירי השוק הבסיסי. הדבר מצביע על כך שפיצול או פריסה של פעילות האיזון מחדש עשויים למתן את השפעתה על השוק, אם כי הקטע אינו מסביר את כללי הביצוע המדויקים. הראיות מגיעות מסימולציה ולא ממסחר חי שנצפה, ולא נמסרו תוצאות כמותיות של תנודתיות, פרטי כיול או תנאי שוק רחבים יותר. לכן יש להתייחס לממצא כראיה מבוססת מודל, ולא כהבטחה כללית לגבי איזון מחדש של ETF.
רעיונות מרכזיים
- סימולציה של מכירה פומבית כפולה רציפה מבוססת סוכנים בוחנת את השפעות האיזון מחדש של ETF ממונפים.
- המחקר משווה אסטרטגיות מסחר שנועדו להגביל עליות בתנודתיות הקשורות לאיזון מחדש.
- לפי הדיווח, שימוש במספר מזערי גדול יותר של פקודות מפחית את ההשפעה על היווצרות מחירי הנכס הבסיסי.
- הקטע מציג ממצאי סימולציה, אך אינו כולל פרטי כיול או ראיות משוק חי.
תגיות
הטקסט המלא
# Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation # Trading Strategies of a Leveraged ETF in a Continuous Double Auction Market Using an Agent-Based Simulation A leveraged ETF is a fund aimed at achieving a rate of return several times greater than that of the underlying asset such as Nikkei 225 futures. Recently, it has been suggested that rebalancing trades of a leveraged ETF may destabilize the financial markets. An empirical study using an agent-based simulation indicated that a rebalancing trade strategy could affect the price formation of an underlying asset market. However, no leveraged ETF trading method for suppressing the increase in volatility as much as possible has yet been proposed. In this paper, we compare different strategies of trading for a proposed trading model and report the results of our investigation regarding how best to suppress an increase in market volatility. As a result, it was found that as the minimum number of orders in a rebalancing trade increases, the impact on the market price formation decreases.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.