מדידת אי־הפיכות בשוק הקריפטו באמצעות דפוסי מגמה

סיכום

מאמר זה מציע מדד סטטיסטי לאי־הפיכות בזמן, המבוסס על השוואה בין תתי־רצפים של מגמות עולות ויורדות בסדרת תשואות. הוא מגדיר מדד אי־הפיכות כסטיית קולבק–לייבלר בין ההתפלגויות של דפוסי מגמה עולים לבין המקבילים להם במגמות יורדות. המדד מיושם לאורך זמן על תשואות לוגריתמיות של Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin ו־Bitcoin Cash.

הניתוח מדווח על ראיות חזקות לאי־הפיכות בכל חמשת מטבעות הקריפטו, כאשר המאפיין הנמדד משתנה לאורך זמן. המאמר בוחן גם את יעילות השוק באמצעות מדד תיאורטי־מידעי שהוצע לאחרונה, ולאחר מכן משווה בין אי־יעילות לבין אי־הפיכות. נמצא שהקשר בין שני המאפיינים אינו פשוט. התוצאות מתארות תכונות סטטיסטיות, ולא אסטרטגיית מסחר או מקור תשואה שהוכח. המסמך אינו מפרט את תקופת הדגימה, את אופן בניית הדפוסים או בדיקות חיזוי, ולכן אין לפרש את אי־ההפיכות המדווחת כשלעצמה כהוכחה לאי־יעילות שניתן לנצל.

רעיונות מרכזיים

• מדד אי־ההפיכות המוצע משווה התפלגויות של תתי־רצפים במגמות עולות ויורדות באמצעות סטיית קולבק–לייבלר.
• המדד מיושם לאורך זמן על תשואות לוגריתמיות של חמישה מטבעות קריפטו ששמותיהם מצוינים במפורש.
• הניתוח מדווח על אי־הפיכות חזקה בנכסים שנחקרו, המשתנה לאורך זמן.
• המאמר משווה אי־הפיכות לאי־יעילות בשוק, הנמדדת בגישה תיאורטית־מידעית.
• הקשר בין אי־הפיכות לאי־יעילות אינו טריוויאלי, והן אינן מוכיחות לבדן שקיימת הזדמנות מסחר.

תגיות

# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency


# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency









In this paper, we present a measure of time irreversibility using trend pattern statistics. We define the irreversibility index as the Kullback-Leibler divergence between the distribution of uptrends subsequences (increasing trends) and the corresponding downtrends subsequences distribution (decreasing trends) in a time series. We use this index to analyze the degree of irreversibility in log return series over time, specifically focusing on five cryptocurrencies: Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, and Bitcoin Cash. Our analysis reveals a strong indication of irreversibility in all these cryptocurrencies and the characteristic evolves over time. We additionally evaluate the market efficiency for these cryptocurrencies based on a recently proposed information-theoretic measure. By comparing inefficiency and irreversibility, we explore the relationship between these statistical features. This comparison provides insight into the non-trivial relationship between inefficiency and irreversibility.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.