גבולות מודל-חופשיים לאופציות אקזוטיות עם מסחר דינמי באופציות

סיכום

המאמר חוקר מחירי שכפול-על בלתי תלויי מודל לנגזרים אקזוטיים, כאשר סוחר יכול להשתמש הן באסטרטגיות חצי-סטטיות בזמן בדיד והן במסחר דינמי בקבוצה סופית של אופציות. גבולות שכפול-על מתארים את עלותן של אסטרטגיות שנועדו לכסות את התמורה של נגזר בכל התוצאות האפשריות, ללא התחייבות למודל תמחור יחיד.

הניתוח מפתח תוצאות דואליות ומאפיין אילו כללי תמחור לאופציות הנסחרות באופן דינמי משפרים את הגבולות הללו ביחס לגבולות המקובלים של martingale optimal transport. המסמך מציג תוצאות תאורטיות, אך אינו מספק דוגמאות ספציפיות לנגזרים, השוואות מספריות או מבחנים אמפיריים. לכן, ההשלכות המעשיות שלו תלויות באופציות הזמינות למסחר דינמי ובשאלה אם תנאי התמחור המצוינים מתקיימים בשוק נתון.

רעיונות מרכזיים

• המסגרת מאפשרת מסחר דינמי במספר סופי של אופציות לצד אסטרטגיות חצי-סטטיות בזמן בדיד.
• היא חוקרת מחירי שכפול-על בלתי תלויי מודל לנגזרים אקזוטיים.
• תוצאות הדואליות מקשרות את בעיית התמחור לניסוח האופטימיזציה התואם לה.
• כללי תמחור מסוימים לאופציות הנסחרות באופן דינמי יכולים להדק גבולות ביחס לתוצאות המקובלות של martingale optimal transport.

תגיות

# Model-free price bounds under dynamic option trading


# Model-free price bounds under dynamic option trading









In this paper we extend discrete time semi-static trading strategies by also allowing for dynamic trading in a finite amount of options, and we study the consequences for the model-independent super-replication prices of exotic derivatives. These include duality results as well as a precise characterization of pricing rules for the dynamically tradable options triggering an improvement of the price bounds for exotic derivatives in comparison with the conventional price bounds obtained through the martingale optimal transport approach.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.