אי־ודאות במדיניות מוניטרית ותשואות ביטקוין במשטרי תנודתיות

סיכום

המחקר בוחן כיצד אי־ודאות במדיניות מוניטרית (MPU) קשורה לתשואות ביטקוין, באמצעות תצפיות חודשיות מיולי 2010 עד אוגוסט 2023. הוא מיישם מודל Markov Switching Means VAR כדי להבחין בין שני משטרי תשואה, המתוארים במסמך כתנודתיות נמוכה וגבוהה. הניתוח בוחן גם את רגישות הביטקוין להחלטות ועדת השוק הפתוח הפדרלית.

הקשר המדווח בין עלייה ב-MPU לבין תשואות ביטקוין שלילי בשני המשטרים, והאומדן השלילי גדול יותר במשטר התנודתיות הגבוהה. הדבר מצביע על כך שהקשר אינו מוגבל לסוג אחד של תנאי שוק. המסמך אינו מפרט את הגדרת המודל, את אי־הוודאות סביב האומדנים או את הממצאים לגבי החלטות FOMC, ואינו מבסס שאי־ודאות במדיניות גורמת לשינויים בתשואות. התוצאות המדווחות ייחודיות לביטקוין, לתקופת המדגם ולמודל שבו נעשה שימוש.

רעיונות מרכזיים

• המחקר משתמש בנתונים חודשיים על ביטקוין מיולי 2010 עד אוגוסט 2023.
• מודל Markov Switching Means VAR מזהה משטרי תשואה של תנודתיות נמוכה וגבוהה.
• אי־ודאות גבוהה יותר במדיניות מוניטרית קשורה לתשואות ביטקוין נמוכות יותר בשני המשטרים.
• האומדן השלילי המדווח גדול יותר במשטר התנודתיות הגבוהה.
• המחקר בוחן גם החלטות של ועדת השוק הפתוח הפדרלית, אך המסמך אינו מציין את הממצאים בנושא.

תגיות

# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.