חוסר איזון רב־רמתי בתזרים הפקודות ושינויי מחיר בספר הפקודות
סיכום
המסמך בוחן חוסר איזון רב־רמתי בתזרים הפקודות, מדד וקטורי של פעילות קנייה ומכירה נטו בכמה רמות מחיר בספר פקודות לימיט. הוא מתאים קשר ליניארי פשוט בין המדד הזה לבין שינויים עכשוויים במחיר האמצע, באמצעות נתונים של שש מניות Nasdaq נזילות. הממצא המרכזי הוא שטיב ההתאמה מחוץ למדגם משתפר כאשר כוללים רמות נוספות של ספר הפקודות במדד חוסר האיזון.
תוצאה זו מרמזת שפעילות פקודות עמוקה יותר בספר עשויה לתרום מידע על היווצרות המחיר מעבר לפעילות בציטוטים הטובים ביותר. הראיות מוגבלות למדגם ולמודל שצוינו: הטקסט אינו מספק גדלי אפקט, אופקי תחזית, עלויות מסחר או בדיקות רווחיות. מכיוון שהקשר הוא עכשווי, אין לראות בו לבדו ראיה לכוח חיזוי או לאות שניתן לסחור לפיו. המחקר מציע ממצא על מיקרו־מבנה השוק, אך אינו פותר את שאלת התכנון המעשי של אסטרטגיה או את יכולת ההכללה לניירות ערך ולזירות מסחר אחרות.
רעיונות מרכזיים
- חוסר איזון רב־רמתי בתזרים הפקודות מסכם תזרים קנייה ומכירה נטו ברמות מחיר שונות בספר פקודות לימיט.
- המחקר קושר את המדד באופן ליניארי לשינויים עכשוויים במחיר האמצע.
- הניתוח משתמש בנתונים של שש מניות Nasdaq נזילות.
- ההתאמה מחוץ למדגם משתפרת כשנכללות רמות מחיר נוספות במדד חוסר האיזון.
- הקשר המדווח אינו מוכיח כשלעצמו יכולת חיזוי או רווחיות נטו במסחר.
תגיות
הטקסט המלא
# Multi-Level Order-Flow Imbalance in a Limit Order Book # Multi-Level Order-Flow Imbalance in a Limit Order Book We study the multi-level order-flow imbalance (MLOFI), which is a vector quantity that measures the net flow of buy and sell orders at different price levels in a limit order book (LOB). Using a recent, high-quality data set for 6 liquid stocks on Nasdaq, we fit a simple, linear relationship between MLOFI and the contemporaneous change in mid-price. For all 6 stocks that we study, we find that the out-of-sample goodness-of-fit of the relationship improves with each additional price level that we include in the MLOFI vector. Our results underline how order-flow activity deep into the LOB can influence the price-formation process.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.