מסחר זוגות מיטבי עם תנודתיות משתנה בזמן מסוג CEV
סיכום
מסמך זה מציג מודל למסחר בזוגות של שני נכסים קו־אינטגרטיביים, המתחשב בתנודתיות המשתנה בזמן באמצעות מפרט גמישות קבועה לשונות. הוא מנסח את בחירת התיק כבעיית בקרה סטוכסטית על פני אופק קבוע: משקולות התיק נבחרות כדי למקסם את התועלת הצפויה לפי פונקציית תועלת חזקה של העושר הסופי. שיטת הפרשים הסופיים משמשת לחישוב האסטרטגיה המיטבית, ואילו פרמטרי המודל נאמדים בשיטת המומנטים המוכללת.
המחברים מדגימים את הגישה באמצעות בדיקות על נתוני שוק יומיים היסטוריים. הקטע מתאר את שיטות המודל, האמידה והפתרון, אך אינו מציג תוצאות ביצועים ספציפיות, את זהות הנכסים, את תקופת המדגם, טיפול בעלויות עסקה או השוואה לאסטרטגיות חלופיות. לכן התועלת העיקרית היא במסגרת המידול; התיאור הקצר אינו מספיק להערכת רווחיות מעשית או עמידות.
רעיונות מרכזיים
- המודל מחיל תהליך גמישות קבועה לשונות על תנודתיות משתנה בזמן במסחר זוגות.
- הוא מניח אופק קבוע ושני נכסים קו־אינטגרטיביים.
- משקולות התיק המיטביות ממקסמות את התועלת הצפויה לפי פונקציית תועלת חזקה של העושר הסופי.
- שיטת הפרשים סופיים מחשבת אסטרטגיות, ושיטת המומנטים המוכללת אומדת פרמטרים.
- נתונים יומיים היסטוריים מדגימים את השיטה, אך הקטע אינו מציג נתוני ביצועים או ניתוח עלויות.
תגיות
הטקסט המלא
# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility # Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two co-integrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.