מעברי פאזה והשפעת שוק בספרי פקודות מוגבלות עם למידת חיזוק

סיכום

מחקר זה מדגם ספר פקודות לימיט המאוכלס כולו בסוחרים אוטונומיים הלומדים באמצעות למידת חיזוק. באמצעות מנוע מיקרוסקופי להתאמת פקודות, הוא בוחן כיצד אינטראקציות בין סוכנים מעצבות את זרימת הפקודות המצרפית ואת השפעת השוק. המודל מזהה גבולות בין גילוי מחיר מסודר למצבי מפל תנודתיים מאוד, הקשורים למספר הסוכנים ולעומק השוק הנצפה.

המחקר בוחן גם כיצד השפעת השוק משתנה כשהסוכנים האלה מספקים נזילות. ההתנהגות המדווחת שונה מהקשר הקלאסי של שורש ריבועי, ונופלת למשטרים דיסיפטיביים, מאוזנים ולא־דיסיפטיביים תחת משוב לא־ליניארי. תוצאות אלה מציעות מסגרת לחקר האופן שבו אסטרטגיות מסתגלות עשויות לשנות את יציבות השוק ואת תנאי הביצוע. המסמך מתאר ממצאים של מודל, אך אינו מספק תיקוף אמפירי מול שווקים אמיתיים, אומדני פרמטרים או הנחיות מעשיות לזיהוי המשטרים במסחר חי.

רעיונות מרכזיים

• המודל משתמש בספר פקודות לימיט המאוכלס כולו בסוחרים הלומדים באמצעות למידת חיזוק.
• מספר הסוכנים ועומק השוק קשורים למעברים בין מסחר מסודר למפלי תנודתיות.
• השפעת השוק במסגרת המדומה חורגת מדינמיקת שורש הריבוע הקלאסית.
• משוב לא־ליניארי יוצר משטרים דיסיפטיביים, מאוזנים ולא־דיסיפטיביים של השפעת שוק.
• המסמך מדווח על ממצאים מבוססי מודל בלי לתאר תיקוף בנתוני שוק חי.

תגיות

# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact


# Agentic Limit Order Books: Phase Transitions and Market Impact









We investigate the systemic macroscopic dynamics emerging from Limit Order Books (LOBs) populated exclusively by autonomous reinforcement-learning agentic traders. By formalizing agent interactions within a microscopic order-matching engine, we examine two fundamental quantitative phenomena: equilibrium phase transitions in order flow regime shifts, and the structural dynamics of market impact. We show that agentic LOBs exhibit distinct phase boundaries separating orderly price discovery from hyper-volatile cascade states, governed by critical thresholds in the number of agents and observable market depth. Furthermore, we demonstrate that market impact under agentic liquidity provision deviates from classical square-root dynamics, exhibiting distinct dissipative, balanced, and non-dissipative regimes under non-linear feedback loops.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.