פעילות מסחר כמדד למידע במודלי תנודתיות מניות GARCH

סיכום

המחקר בוחן אם נפח מסחר יומי ומספר העסקאות מסייעים להסביר תנודתיות במניות, באמצעות נתונים מבורסת טוקיו. בהתאם להשערת תערובת ההתפלגויות, הוא מתייחס לשני המדדים כאל מדדים לקצב הגעת המידע הרלוונטי לשוק. הקשר שלהם לתנודתיות נבחן באמצעות מודלים מוכללים של הטרוסקדסטיות מותנית אוטורגרסיבית, הלוכדים התמדה בשונות המותנית.

הממצא המדווח הוא שהוספת נפח מסחר או מספר עסקאות אינה מבטלת תמיד אפקטים של GARCH. המחברים מפרשים זאת כראיה לכך שמדדי פעילות אלה אינם תופסים כראוי את קצב הגעת המידע. התוצאה מזהירה מפני ההנחה שמסחר מוגבר לבדו מסביר תנודתיות מתמשכת. התיאור שסופק אינו מפרט את תקופת המדגם, המניות, וריאציות המודל או את שכיחות המקרים שבהם ההתמדה נותרת, ולכן אי אפשר להעריך על סמך התקציר בלבד את עוצמת הממצא ואת מידת הכלליות שלו.

רעיונות מרכזיים

• המחקר בודק נפח מסחר ומספר עסקאות כמדדים להגעת מידע.
• הוא משתמש בנתונים יומיים מבורסת טוקיו ובמודלי GARCH כדי להעריך התמדה בתנודתיות.
• הוספת אחד ממדדי המסחר אינה מסירה תמיד אפקטים של GARCH.
• לפי התוצאה המדווחת, נפח מסחר ומספר עסקאות הם מדדים חלקיים לזרימת מידע.
• המסמך אינו מספק מספיק פרטים מתודולוגיים כדי להעריך את היקף הממצא.

תגיות

# The relationship between trading volumes, number of transactions, and stock volatility in GARCH models


# The relationship between trading volumes, number of transactions, and stock volatility in GARCH models









We examine the relationship between trading volumes, number of transactions, and volatility using daily stock data of the Tokyo Stock Exchange. Following the mixture of distributions hypothesis, we use trading volumes and the number of transactions as proxy for the rate of information arrivals affecting stock volatility. The impact of trading volumes or number of transactions on volatility is measured using the generalized autoregressive conditional heteroscedasticity (GARCH) model. We find that the GARCH effects, that is, persistence of volatility, is not always removed by adding trading volumes or number of transactions, indicating that trading volumes and number of transactions do not adequately represent the rate of information arrivals.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.