מסחר בבסיס חוזי VIX עתידיים עם גידור S&P 500

סיכום

המסמך מסביר אסטרטגיה הסוחרת בבסיס חוזי VIX עתידיים ומגדרת חשיפה רחבה למניות באמצעות חוזים עתידיים E-mini S&P 500. היא מפרשת את הבסיס כפרמיית סיכון לתנודתיות: המחקר המצוטט מוצא שהוא חוזה תשואות חוזים עתידיים, אף שאינו חוזה באופן מובהק שינויים ב־VIX ספוט. הכללים המוצעים מוכרים את חוזה VIX הקרוב ביותר שעומד בתנאים בעת קונטנגו וקונים אותו בקונטנגו הפוך, בכפוף לספי גלגול יומיים, ואז מחזיקים בפוזיציה חמישה ימי מסחר.

יחס הגידור נגזר מרגרסיות המקשרות בין שינויי המחיר בחוזי VIX עתידיים לבין תשואות בחוזי S&P עתידיים, לרבות אינטראקציה עם הזמן עד לסילוק חוזה VIX. מחקר המקור מדווח על תוצאות רווחיות שהוא מתאר כעמידות לעלויות עסקה, לתחזיות גידור מחוץ למדגם ולבקרות סיכון. הדף אינו מציג טבלת ביצועים מלאה או בחירות יישום מפורטות, והגידור חלקי: פוזיציות לונג ב־VIX עשויות לסייע במשברי מניות, ואילו פוזיציות שורט בתנודתיות אינן מתאימות למטרה זו. תוצאות המחקר ההיסטורי המצוטט אינן מבטיחות ביצועים בעתיד.

רעיונות מרכזיים

• האסטרטגיה משתמשת בקונטנגו ובקונטנגו הפוך בחוזי VIX עתידיים כדי לבחור חשיפת שורט או לונג.
• היא מסננת כניסות לפי ספי גלגול יומיים ומחזיקה בפוזיציות חמישה ימי מסחר.
• חוזים עתידיים E-mini S&P 500 מגדרים את חשיפת האסטרטגיה לשינויים בשוקי המניות.
• המאמר המצוטט מדווח שהבסיס חוזה תשואות של חוזי VIX עתידיים, ולא שינויים ב־VIX ספוט.
• רק צד הלונג ב־VIX עשוי לשמש גידור חלקי למשבר בשוק המניות.

תגיות

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.