लार्ज-कैप शेयरों में मोमेंटम और वोलैटिलिटी का संयोजन | Stratmill

सारांश

यह दस्तावेज़ बड़ी कंपनियों के शेयरों में मोमेंटम पाने के लिए हालिया वोलैटिलिटी वाले शेयरों पर केंद्रित मासिक लॉन्ग-शॉर्ट रणनीति बताता है। यह एक्सचेंज पर सूचीबद्ध और $5 से अधिक कीमत वाले शेयर छाँटता है, फिर बाज़ार पूँजीकरण के आधार पर केवल बड़े आधे हिस्से का उपयोग करता है। हर महीने पोर्टफोलियो बनाने की तारीख से पहले वाले सप्ताह को छोड़कर, यह छह-महीने के रिटर्न और वोलैटिलिटी के आधार पर शेयरों को रैंक करता है। रणनीति सबसे ऊँची वोलैटिलिटी वाले समूह के सबसे अधिक रिटर्न वाले शेयर खरीदती है और उसी समूह के सबसे कम रिटर्न वाले शेयर बेचती है। पोज़िशन समान भार वाली होती हैं, छह महीने रखी जाती हैं और छह ओवरलैपिंग समूहों में हर महीने आगे बढ़ाई जाती हैं।

US से 1964 तक 2009 के अमेरिकी शेयरों पर उद्धृत शोध में पाया गया कि मोमेंटम और रिवर्सल पैटर्न साथ-साथ हो सकते हैं: बड़े, उच्च-अस्थिरता वाले शेयरों में मोमेंटम दिखा, जबकि बड़े, कम-अस्थिरता वाले शेयरों में रिवर्सल दिखे। दस्तावेज़ इस पैटर्न को सूचना संबंधी अनिश्चितता और निवेशकों की धीमी प्रतिक्रिया से जोड़ता है, साथ ही यह भी बताता है कि जोखिम-आधारित और व्यवहारगत मौजूदा व्याख्याएँ इसे पूरी तरह नहीं समझातीं। निर्दिष्ट पोर्टफोलियो के लिए इसमें प्रदर्शन के अनुमान नहीं दिए गए हैं। बाज़ार जोखिम से बचाव की इसकी क्षमता भी अज्ञात है; लॉन्ग पक्ष इक्विटी के प्रति संवेदनशील हो सकता है और शॉर्ट पक्ष का अलग से परीक्षण आवश्यक है।

मुख्य विचार

• यह रणनीति पात्र समूह के बड़े आधे हिस्से में ऊँची वोलैटिलिटी वाले शेयरों के मोमेंटम पर केंद्रित है।
• एक सप्ताह का अंतर छोड़ने के बाद छह-महीने के रिटर्न और वोलैटिलिटी से शेयरों को हर महीने रैंक किया जाता है।
• लॉन्ग और शॉर्ट हिस्से ऊँची वोलैटिलिटी वाले समूह में रिटर्न के विपरीत छोरों से शेयर चुनते हैं।
• उद्धृत अध्ययन में बड़े, ऊँची वोलैटिलिटी वाले शेयरों में मोमेंटम और बड़े, कम वोलैटिलिटी वाले शेयरों में रिवर्सल बताया गया है।
• दस्तावेज़ में रणनीति के संकट-अवधि व्यवहार और बाज़ार सहसंबंध स्थापित नहीं हैं।

टैग

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।