क्रिप्टो भावना के चरम और Bitcoin स्प्रेड अनुमान
सारांश
यह विश्लेषण पूछता है कि क्या क्रिप्टो भावना सूचकांक के चरम पाठ्यांक Bitcoin के अनुमानित ट्रेडिंग स्प्रेड के चौड़ा होने के साथ आते हैं। यह फ़रवरी 2018 से जनवरी 2026 तक के दैनिक BTC/USDT अवलोकनों का उपयोग करता है; स्प्रेड को उच्च-निम्न मूल्य अनुमानक से दर्शाया गया है। कच्ची तुलना में तटस्थ दिनों की तुलना में चरम भावना वाले दिनों पर अनुमान बड़ा दिखता है।
वास्तविकीकृत अस्थिरता का हिसाब रखने पर दिखाई देने वाला अंतर घट जाता है। गैर-रेखीय अस्थिरता और पिछली मोमेंटम को नियंत्रित करने वाला प्रतिगमन ऐसा अनिश्चित अनुमान देता है जिसका विश्वास अंतराल शून्य प्रभाव को शामिल करता है। गैर-पैरामीट्रिक समूह विधि में वृत्ताकार शिफ़्ट परीक्षण के तहत सकारात्मक अंतर मिलता है, लेकिन अलग-अलग अस्थिरता समूहों के परीक्षण बहु-परीक्षण समायोजन के बाद टिकते नहीं हैं। फ़्लोर किए गए माप के धनात्मक होने या उसके आकार में अंतर करने वाले मॉडल भी अनिश्चित हैं। कुल मिलाकर, साक्ष्य एक वर्णनात्मक संबंध का समर्थन करते हैं जो विश्लेषण विनिर्देश के साथ बदलता है; वे टिकाऊ या कारणात्मक तरलता प्रीमियम नहीं दिखाते।
मुख्य विचार
- चरम भावना वाले दिनों में कच्चे उच्च-निम्न स्प्रेड अनुमान तटस्थ दिनों से अधिक हैं।
- वास्तविकीकृत अस्थिरता के लिए समायोजन करने से देखा गया अंतर घटता है।
- नियंत्रित प्रतिगमन का अनुमान अनिश्चित है और अंतर न होने के साथ भी संगत है।
- स्तरीकृत विश्लेषण में सकारात्मक अंतर मिलता है, जबकि अनेक तुलनाओं के समायोजन के बाद उपसमूह परीक्षण कमज़ोर पड़ते हैं।
- निष्कर्ष विनिर्देश पर निर्भर हैं और कारणता या स्थिर प्रीमियम स्थापित नहीं करते।
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पूरा पाठ
# Does Crypto Sentiment Extremity Widen Estimated Spreads? Evidence Depends on the Specification # Does Crypto Sentiment Extremity Widen Estimated Spreads? Evidence Depends on the Specification We examine whether extreme values of the Crypto Fear & Greed Index are associated with a daily high-low spread estimate for Bitcoin. The sample contains 2,896 BTC/USDT observations from February 2018 to January 2026. We find an unconditional extreme-minus-neutral gap of 61.99 basis points. After close-to-close realised-volatility-quintile demeaning it is 24.79 basis points, although none of the five separate quintile contrasts survives Holm correction. With quadratic realised-volatility and strictly lagged momentum controls, the HAC estimate is 11.81 basis points (95% CI [-2.31,25.93], p=.101). A fixed non-parametric stratification gives 20.44 basis points (p=.0195 under circular shifts), while separate models for a zero-floored estimate's incidence and positive magnitude are imprecise. The results therefore show only a descriptive, specification-dependent association. We conclude that they do not establish a stable or causal liquidity premium.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।