एक ही उधारकर्ता के क्रेडिट स्प्रेड पर मुद्रा का असर
सारांश
दस्तावेज़ पूछता है कि एक ही उधारकर्ता के बॉन्ड के क्रेडिट स्प्रेड मुद्राओं के बीच, जैसे USD और CHF में, अलग क्यों हो सकते हैं। एक जवाब इस अंतर का कुछ कारण मुद्रा-विशिष्ट डिफ़ॉल्ट संभावनाओं और रिकवरी दरों को मानता है। इससे क्रेडिट जोखिम ऐसा हो सकता है जो ऋण और बाज़ार के संदर्भ पर निर्भर करे, न कि ऐसा एक स्प्रेड जो किसी जारीकर्ता के सभी बॉन्ड में समान होना चाहिए।
दूसरा जवाब सुझाता है कि प्रश्न मुद्रा आधार समायोजन से जुड़ा हो सकता है, जो बाज़ारों में सापेक्ष तरलता और क्रेडिट स्थितियों के साथ-साथ आपूर्ति और माँग को भी दर्शा सकता है। जवाब संक्षिप्त हैं और मूल्य निर्धारण ढाँचा निकालने, कोई विशिष्ट समायोजन सूत्र परिभाषित करने या प्रमाण देने के बजाय अन्य सामग्री की ओर संकेत करते हैं। इसलिए दस्तावेज़ अलग-अलग मुद्राओं के स्प्रेड में अंतर के संभावित कारण बताता है, पर उनके प्रभाव अलग करने या समायोजन की गणना करने का तरीका स्थापित नहीं करता। इसे शुरुआती व्याख्या मानें, मुद्राओं के पार बॉन्ड की तुलना करने की पूरी विधि नहीं।
मुख्य विचार
- एक जारीकर्ता के बॉन्ड के क्रेडिट स्प्रेड विभिन्न मुद्राओं में अलग हो सकते हैं।
- डिफ़ॉल्ट संभावना और रिकवरी में अंतर विभिन्न मुद्राओं के स्प्रेड में बदलाव ला सकता है।
- मुद्रा आधार समायोजन सापेक्ष तरलता, क्रेडिट स्थितियों और आपूर्ति-माँग को दर्शा सकते हैं।
- चर्चा संभावित कारण बताती है, लेकिन उनकी मात्रा तय करने का गणना तरीका या प्रमाण नहीं देती।
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पूरा पाठ
# credit spread ajustment considering currency # credit spread ajustment considering currency I would like to understand what is credit spread basis currency ajustment. credit spread implied by a usd bond won't be the same as one implied by a chf bond, isn't it ? Do you have any elements (litterature, explanations or argument) to help me have a real understanding about it ? Many thanks, ## Answer by Jiem (score 1) https://quant.stackexchange.com/a/40877 Regarding part of your question about the reason why credit spread is diffirent between USD debt and CHF debt on the same obligor. It is because the probability of default and recovery aren't the same. I have explained this by 2 examples in the below question : https://quant.stackexchange.com/a/40876/30239 ## Answer by Don Kayum (score 0) https://quant.stackexchange.com/a/40873 I think you may be talking about the currency basis adjustment. My understanding is that this reflects both the relative liquidity and credit risk of the markets. So, in summary it represents demand and supply and credit. There is a reasonable amount of literature available on the subject.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।