रेजीम स्विचिंग से CDS स्प्रेड के आधार पर शेयर प्रतिफल का अनुमान

सारांश

दस्तावेज़ शेयर की गतिशीलता का एक विश्लेषणीय स्टोकेस्टिक मॉडल प्रस्तुत करता है, जो स्वस्थ और संकटग्रस्त स्थितियों के बीच स्विच करता है। यह ढाँचा वास्तविक क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप स्प्रेड को अपेक्षित शेयर प्रतिफल से जोड़ता है और स्प्रेड को भविष्य के इक्विटी प्रदर्शन के बारे में बाज़ार के दृष्टिकोण का प्रतिबिंब मानता है। प्रस्तावित संकेत का उपयोग क्रॉस-सेक्शनल सांख्यिकीय आर्बिट्राज रणनीति में शेयरों की तुलना के लिए किया जा सकता है।

विवरण मॉडल का उद्देश्य और संभावित ट्रेडिंग अनुप्रयोग बताता है, लेकिन समीकरण, कार्यान्वयन का विवरण, अनुभवजन्य परिणाम या पूर्वानुमान क्षमता का आकलन नहीं देता। इसलिए यह शोध विचार प्रस्तुत करता है, पर संकेत का अनुमान लगाने या उस पर ट्रेड करने के तरीके का आकलन करने के लिए पर्याप्त जानकारी नहीं देता। इस तरीके की उपयोगिता आगे के साक्ष्य पर निर्भर करेगी, जिसमें CDS स्प्रेड और बाद के प्रतिफलों के संबंध के परीक्षण तथा मॉडल की मान्यताओं और ट्रेडिंग लागतों पर विचार शामिल हैं।

मुख्य विचार

• शेयर मॉडल में स्वस्थ और संकटग्रस्त स्थितियों के बीच गतिशीलता बदल सकती है।
• वास्तविक CDS स्प्रेड का उपयोग अपेक्षित शेयर प्रतिफल का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।
• प्रस्तावित प्रतिफल संकेत क्रॉस-सेक्शनल इक्विटी सांख्यिकीय आर्बिट्राज में सहायक हो सकता है।
• दस्तावेज़ अनुभवजन्य सत्यापन या कार्यान्वयन विवरण नहीं देता।

टैग

# Healthy... Distress... Default


# Healthy... Distress... Default









We discuss a simple, exactly solvable model of stochastic stock dynamics that incorporates regime switching between healthy and distressed regimes. Using this model, which is analytically tractable, we discuss a way of extracting expected returns for stocks from realized CDS spreads, essentially, the CDS market sentiment about future stock returns. This alpha/signal could be useful in a cross-sectional (statistical arbitrage) context for equities trading.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।