वित्तपोषण और इन्वेंटरी जोखिम के साथ सतत अनुबंध का इष्टतम परिसमापन

सारांश

यह दस्तावेज़ अध्ययन करता है कि लेनदेन लागत, इन्वेंटरी जोखिम और वित्तपोषण भुगतानों के बीच संतुलन रखते हुए किसी एजेंट को सतत अनुबंध में अपनी पोज़िशन कैसे समाप्त करनी चाहिए। यह परिसमापन को स्टोकेस्टिक नियंत्रण समस्या के रूप में प्रस्तुत करता है और जब अनुबंध का भुगतान अंतर्निहित कीमत का पहचान फलन हो, तब बंद-रूप इष्टतम ट्रेडिंग रणनीति निकालता है।

अरैखिक भुगतान फलनों के लिए दस्तावेज़ छोटे वित्तपोषण-दर पैरामीटर या कम परिसमापन अवधि वाले मामलों की अनुमानित रणनीतियाँ देता है। यह भी स्थापित करता है कि कम अवधि के अनुमान को पहचान-भुगतान वाले मामले की बंद-रूप रणनीति से व्यक्त किया जा सकता है। सार सैद्धांतिक व्युत्पत्तियों का वर्णन करता है, लेकिन बाज़ार डेटा, संख्यात्मक तुलना या कार्यान्वयन का विवरण नहीं देता; इसलिए यह स्थापित नहीं करता कि रणनीति लाइव ट्रेडिंग में या एक्सचेंज की विशिष्ट वित्तपोषण परंपराओं के तहत कैसा प्रदर्शन करती है।

मुख्य विचार

• परिसमापन को लेनदेन लागत, इन्वेंटरी जोखिम और वित्तपोषण भुगतानों वाली स्टोकेस्टिक नियंत्रण समस्या के रूप में प्रस्तुत किया गया है।
• पहचान भुगतान फलन के लिए बंद-रूप इष्टतम रणनीति निकाली गई है।
• अरैखिक भुगतानों के लिए अनुमान तब लागू होते हैं जब वित्तपोषण पैरामीटर या परिसमापन अवधि छोटी हो।
• कम अवधि वाले अरैखिक भुगतान अनुमान को पहचान-भुगतान रणनीति के माध्यम से व्यक्त किया गया है।

टैग

# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts


# Optimal Liquidation of Perpetual Contracts









An agent holds a position in a perpetual contract with payoff function $ψ$ and attempts to liquidate the position while managing transaction costs, inventory risk, and funding rate payments. By solving the agent's stochastic control problem we obtain a closed-form expression for the optimal trading strategy when the payoff function is given by $ψ(s) = s$. When the payoff function is non-linear we provide approximations to the optimal strategy which apply when the funding rate parameter is small or when the length of the trading interval is small. We further prove that when $ψ$ is non-linear, the short time approximation can be written in terms of the closed-form trading strategy corresponding to the case of the identity payoff function.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।