सिम्युलेटेड ऑर्डर फ़्लो से सतत डबल ऑक्शन की मजबूती जाँचना
सारांश
यह अध्ययन सिम्युलेटेड शेयर बाज़ार में प्रतीक्षा-समय के वितरणों की जाँच करके सतत दोहरी नीलामी तंत्र का मूल्यांकन करता है। एजेंट-आधारित मॉडल बाज़ार-पुस्तिका के माध्यम से संभावित ऑर्डर और अंतःक्रियाएँ उत्पन्न करता है। शोधकर्ता 36 व्यवस्थाओं में ट्रेडरों के व्यवहार और बाज़ार सूक्ष्मसंरचना को बदलते हैं, फिर पूरी श्रृंखला और अलग-अलग आस्क तथा बिड ऑर्डरों के प्रतीक्षा-समय का विश्लेषण करते हैं। बताए गए परिणाम संकेत देते हैं कि नीलामी तंत्र अलग-अलग ऑर्डर प्रवाहों का निपटान करना जारी रखता है। तुलना से यह भी संकेत मिलता है कि मिलान एक्सचेंज के सिम्युलेशन की आवंटन दक्षता NYSE से कुछ अधिक है। लेखकों का कहना है कि सिम्युलेटेड एजेंटों के निर्णय और अंतःक्रियाएँ कुछ अनुभवजन्य निष्कर्षों को दोहराती हैं, लेकिन दिए गए विवरण में वितरण संबंधी अनुमान, मॉडल विनिर्देश या व्यापक सत्यापन का ब्योरा नहीं है। इसलिए निष्कर्ष केवल जाँची गई सिम्युलेटेड स्थितियों पर लागू होते हैं और यह स्थापित नहीं करते कि यही व्यवहार सभी बाज़ारों या वास्तविक परिस्थितियों में भी बना रहता है।
मुख्य विचार
- संभावित ऑर्डर फ़्लो और बाज़ार-बुक अंतःक्रियाएँ बनाने के लिए एजेंट-आधारित मॉडल का उपयोग किया गया है।
- प्रतीक्षा-समय वितरण सतत डबल ऑक्शन प्रदर्शन का माप है।
- अध्ययन 36 सिम्युलेटेड व्यवस्थाओं में ट्रेडर व्यवहार और बाज़ार सूक्ष्म-संरचना बदलता है।
- ऑक्शन तंत्र सिम्युलेटेड ऑर्डर फ़्लो की विस्तृत विविधता क्लियर करता है।
- मिलान एक्सचेंज सिमुलेशन की आवंटन दक्षता NYSE सिमुलेशन से कुछ अधिक दिखाई देती है।
टैग
पूरा पाठ
# Waiting Times in Simulated Stock Markets # Waiting Times in Simulated Stock Markets Exploiting a precise reproduction of a stock exchange, the robustness of the Continuous Double Auction (CDA) mechanism, evaluated by means of the waiting time distributions, has been proved versus 36 different set ups made by varying both the operators' behaviour and the market micro structure. The obtained results demonstrate that the CDA remains able to clear strongly different order flows, though the Milan stock exchange seemed to be a little more efficient than the NYSE under the allocative point of view, witnessing the intrinsic complexity of the stock market. The simulation has been built as an Agent Based Model in order to obtain a plausible order flow. The decisions of single agents and their interaction through the market book are realistic and reproduce some empirical analysis results. The mentioned results have been obtained either by the analysis of the complete pending time series and the same computation of the asks and bids series alone.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।