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Polymarket과 Kalshi의 이벤트 확정 과정 비교

기사 arXiv papers · 저자: Maksym Nechepurenko
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요약

이 연구는 ‘resolved’나 ‘finalized’ 같은 표시만 맞춰서는 Polymarket과 Kalshi의 이벤트 계약 확정을 비교할 수 없는 이유를 설명합니다. 각 플랫폼의 과정을 판정 또는 결정, 공개 엔드포인트 기록, 지급 가능 시점, 상환 등 기능별 단계로 나눕니다. 이어 공통 기간을 추정하기 전에 보상 의미, 엔드포인트 기능, 달력 범위, 검열, 증거의 품질, 종속성 단위가 일치하는지 확인하는 비교 인증서를 제안합니다.

문서는 플랫폼별 기록 수와 판정부터 엔드포인트까지 짝지은 관측값을 보고하면서, 이것이 플랫폼 내부 결과이지 플랫폼 간 추정치는 아니라고 강조합니다. 정확히 짝지은 비교, 구간 조건을 붙여 짝지은 비교, 표준화된 비짝지은 비교를 구분합니다. 일부 중간 변경의 수명주기 증거가 드물고, 과거 멀티마켓 타이머 규칙은 불확실하며, 공개 확정 기록만으로는 회원의 현금 흐름을 알 수 없다는 한계가 있습니다. 비교 가능한 의사결정 시계와 이벤트 정의가 마련되기 전까지 플랫폼 간 추정은 이릅니다.

핵심 아이디어

  • 이벤트 표시만으로 두 플랫폼이 같은 확정 시점을 측정한다고 볼 수는 없습니다.
  • 유효한 기간 비교를 하려면 보상 의미, 엔드포인트 역할, 달력, 검열, 증거 등급, 종속성 단위가 맞아야 합니다.
  • 정확히 짝지은 비교, 구간 조건을 붙인 비교, 표준화된 비짝지은 비교는 서로 다른 추정 대상입니다.
  • 공개 엔드포인트 기록이 완전해도 중간 수정이나 회원의 현금 흐름까지 확인되는 것은 아닙니다.
  • 플랫폼 간 수치 비교에는 비교 가능한 의사결정 시계와 의미·달력 레지스트리가 필요합니다.

태그

이벤트 기반 전략시장 미시구조통계가상자산
전문
# Two Models of Event Finality: Functional Alignment, Contestability, and Empirical Comparability on Polymarket and Kalshi


# Two Models of Event Finality: Functional Alignment, Contestability, and Empirical Comparability on Polymarket and Kalshi









Event contracts reach economic finality through different institutional paths. Polymarket distinguishes oracle adjudication, adapter consumption, Conditional Tokens payout recording, technical redeemability, and optional holder redemption. Kalshi distinguishes venue determination, public finalization, lifecycle messages, and exact REST settlement fields. Resolved, settled, and finalized do not themselves define comparable endpoints. We define a mechanism-aware comparison certificate using functional roles rather than common labels. A scalar cross-venue duration is admissible only when payoff semantics, endpoint functions, calendar support, censoring, observation grades, and dependence units are jointly aligned. We separate exact paired, interval-qualified paired, and standardized unpaired estimands. Polymarket evidence contains 108,638 exact-linked conditions, 99,283 protocol payout records, 92,158 observed redemptions of any amount, and 91,817 observed positive-payout redemptions. Kalshi evidence contains 152,694 ordinary markets reconstructed as at risk at the enrollment boundary and 7,611,594 exact MVE market objects. Exact public endpoints cover 71,657 ordinary markets and 7,357,576 MVE objects. Exact determination-to-endpoint pairs total 70,979 for ordinary markets and 126,806 for MVE. These are Kalshi-native finality results, not Polymarket-Kalshi estimates. REST endpoint completeness can be high when exact lifecycle paths are sparse, and transport gaps can preserve two exact clocks while preventing claims about intermediate revisions. Current MVE timer fields do not identify historical version-consistent timer rules, and public finalization does not identify member cash. Cross-venue numerical comparison remains blocked until Paper 7.3 supplies blind first/stable decidability clocks and a semantic/calendar registry establishes genuinely comparable events and endpoints.

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