가상자산 네트워크와 모멘텀

기사 arXiv papers · 저자: Li Guo et al.

요약

이 연구는 두 종류의 연결, 즉 수익률의 교차 예측 가능성과 기술적 유사성을 이용해 변하는 가상자산 네트워크를 구축합니다. 두 정보원을 모두 고려하는 동적 공변량 보조 스펙트럼 군집화 방법으로 커뮤니티를 추정합니다. 이 네트워크는 위험이 어떻게 전파될 수 있는지, 시장이 어떻게 분절되어 있는지 파악하는 데 목적이 있습니다.

문서는 서로 다른 추정 커뮤니티에 걸쳐 분산투자하면 위험 분산을 개선할 수 있다고 보고합니다. 일일 수익률이 1.08%로 보고된 횡단면 가상자산 모멘텀 포트폴리오도 설명하며, 행동 요인 분석으로는 포트폴리오 수익률을 설명할 수 없었다고 합니다. 발췌문에는 표본, 비용, 실행 세부 사항, 견고성 검사가 명시되어 있지 않아, 보고된 수익률만으로는 실제 성과를 평가하기 어렵습니다.

핵심 아이디어

가상자산 간 연결을 수익률 예측 가능성과 기술적 유사성으로 추정합니다.
동적 공변량 보조 스펙트럼 군집화로 변화하는 네트워크 커뮤니티를 추정합니다.
이 커뮤니티는 위험 전파와 시장 분절을 이해하는 데 유용한 것으로 제시됩니다.
연구는 서로 다른 커뮤니티의 자산을 보유할 때 분산투자 효과가 있다고 보고합니다.
횡단면 가상자산 간 모멘텀 포트폴리오는 일일 수익률 1.08%를 기록한 것으로 보고되며, 행동 요인으로는 수익률이 설명되지 않았습니다.

# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies


# A Time-Varying Network for Cryptocurrencies









Cryptocurrencies return cross-predictability and technological similarity yield information on risk propagation and market segmentation. To investigate these effects, we build a time-varying network for cryptocurrencies, based on the evolution of return cross-predictability and technological similarities. We develop a dynamic covariate-assisted spectral clustering method to consistently estimate the latent community structure of cryptocurrencies network that accounts for both sets of information. We demonstrate that investors can achieve better risk diversification by investing in cryptocurrencies from different communities. A cross-sectional portfolio that implements an inter-crypto momentum trading strategy earns a 1.08% daily return. By dissecting the portfolio returns on behavioral factors, we confirm that our results are not driven by behavioral mechanisms.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

분산투자와 횡단면 모멘텀을 위한 가상자산 네트워크

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