본문으로 건너뛰기
라이브러리 문서 전체

지연과 이질적 트레이딩 전략이 금융시장 동학에 미치는 영향

기사 arXiv papers · 저자: Giuseppe Garofalo et al.
원문 읽기

요약

이 논문은 시장조성자가 펀더멘털 투자자, 추세추종자, 역추세 투자자 간 거래를 청산하는 연속시간 시장 모형을 제시합니다. 투자자들은 서로 다른 지연으로 시장 정보를 처리하고 경로 의존적 위험 회피도를 갖습니다. 또한 진화 메커니즘을 통해 투자자가 추세추종 전략과 역추세 전략 사이에서 전환할 수 있도록 합니다.

저자들은 주기적, 준주기적, 혼돈적 시스템 움직임과 기술적 트레이더 간 동기화를 보고합니다. 시뮬레이션 수익률은 S&P 500에서 관찰되는 초과 첨도, 변동성 군집, 장기 기억 같은 특성을 보입니다. 이는 모형이 만들어낸 특성이지 실제 적용 가능한 트레이딩 전략이나 표본 외 예측 성과의 근거는 아닙니다. 문서에는 보정 세부 정보나 실증 트레이딩 결과가 제시되지 않습니다.

핵심 아이디어

  • 시장 모형에는 펀더멘털 투자자, 추세추종자, 역추세 투자자가 포함됩니다.
  • 투자자는 서로 다른 시간 지연과 경로 의존적 위험 회피도로 정보를 바탕으로 행동합니다.
  • 진화 과정에 따라 추세추종 전략과 역추세 전략 사이에서 전환할 수 있습니다.
  • 모형은 주기적, 준주기적, 혼돈적 동학을 만들어냅니다.
  • 시뮬레이션 수익률은 S&P 500와 관련된 몇 가지 통계적 특성을 재현합니다.

태그

주식추세 추종통계변동성
전문
# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays


# Asset Price Dynamics in a Financial Market with Heterogeneous Trading Strategies and Time Delays









In this paper we present a continuous time dynamical model of heterogeneous agents interacting in a financial market where transactions are cleared by a market maker. The market is composed of fundamentalist, trend following and contrarian agents who process information from the market with different time delays. Each class of investor is characterized by path dependent risk aversion. We also allow for the possibility of evolutionary switching between trend following and contrarian strategies. We find that the system shows periodic, quasi-periodic and chaotic dynamics as well as synchronization between technical traders. Furthermore, the model is able to generate time series of returns that exhibit statistical properties similar to those of the S&P500 index, which is characterized by excess kurtosis, volatility clustering and long memory

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.