다중프랙탈 척도로 비트코인 시장 국면 탐지

기사 arXiv papers · 저자: Josselin Garnier et al.

요약

이 논문은 다중프랙탈 특성 추정 기법을 사용해 여러 시간 척도에서 비트코인 수익률 구조를 연구합니다. 수익률 분산은 시간 증가분에 따라 멱법칙 관계를 따르며, 변동성과 허스트 지수로 그 특성을 나타낸다고 설명합니다. 이 매개변수들은 시간에 따라 변하므로, 저자들은 다중프랙탈 거동이 적절히 포착되는지 평가하기 위해 일반화 허스트 지수를 도입합니다.

국소 멱법칙 매개변수 추정치와 적합도를 이용해 국면 변화를 찾고, 이 방법이 알려진 비트코인 시장 이벤트와 관련된 날짜를 자동으로 탐지했다고 보고합니다. 또한 큰 가격 변동과 비정상성에도 비트코인이 관측된 전체 기간에 걸쳐 질서 있는 상관 구조를 유지한다고 합니다. 요약에는 표본 날짜, 이벤트 목록, 매개변수 추정치, 비교 검증이 제시되지 않아 이러한 결론은 분석한 기간과 설명된 방법에 한정됩니다.

핵심 아이디어

비트코인 수익률에는 시간 증가분에 따른 분산의 멱법칙 스케일링으로 설명되는 다중 척도 상관관계가 나타납니다.
변동성과 허스트 지수가 스케일링 거동을 나타내며, 두 값 모두 시간에 따라 변할 수 있습니다.
다중프랙탈 거동의 적합도를 평가하기 위해 일반화 허스트 지수를 제안합니다.
국소 멱법칙 추정치와 적합도를 사용해 국면 변화를 탐지합니다.
보고된 분석에서는 연구 대상 기간에 이벤트 관련 변화와 질서 있는 장기 상관 구조가 나타났습니다.

The bitcoin price has surged in recent years and it has also exhibited phases of rapid decay. In this paper we address the question to what extent this novel cryptocurrency market can be viewed as a classic or semi-efficient market. Novel and robust tools for estimation of multi-fractal properties are used to show that the bitcoin price exhibits a very interesting multi-scale correlation structure. This structure can be described by a power-law behavior of the variances of the returns as functions of time increments and it can be characterized by two parameters, the volatility and the Hurst exponent. These power-law parameters, however, vary in time. A new notion of generalized Hurst exponent is introduced which allows us to check if the multi-fractal character of the underlying signal is well captured. It is moreover shown how the monitoring of the power-law parameters can be used to identify regime shifts for the bitcoin price. A novel technique for identifying the regimes switches based on a goodness of fit of the local power-law parameters is presented. It automatically detects dates associated with some known events in the bitcoin market place. A very surprising result is moreover that, despite the wild ride of the bitcoin price in recent years and its multi-fractal and non-stationary character, this price has both local power-law behaviors and a very orderly correlation structure when it is observed on its entire period of existence.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

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