일반화 리아푸노프 함수로 포트폴리오 생성

요약

이 논문은 함수형으로 생성된 포트폴리오를 연구하고, 유한 변동 과정이 추가될 때 그 특성이 어떻게 달라지는지 살펴봅니다. Karatzas와 Ruf의 이론을 사용해 충분히 긴 기간에 트레이딩 전략이 확실하게 시장을 능가하고 시장 대비 강한 차익거래가 되는 조건을 정식화합니다.

저자들은 평활화와 Komlos 정리를 사용해 이런 특성을 지닌 후보 전략을 폭넓게 구성합니다. 이론 전개를 S&P 500 주식을 이용한 실증 예제로 보완합니다. 제공된 설명에는 포트폴리오 규칙과 표본 기간, 벤치마크 세부 사항, 실증 결과가 명시되어 있지 않으므로 거래 비용을 반영한 뒤나 실거래에서 전략이 어떻게 성과를 내는지는 입증되지 않습니다. 핵심 기여는 바로 배포할 수 있는 트레이딩 시스템이 아니라 잠재적 상대 차익거래를 찾기 위한 수학적 체계입니다.

핵심 아이디어

• 함수형으로 생성된 포트폴리오는 추가적인 유한 변동 과정에 따라 달라질 수 있습니다.
• 논문은 충분히 긴 기간에 시장 대비 강한 차익거래가 되는 전략의 조건을 제시합니다.
• 평활화와 Komlos 정리를 이용해 잠재적 차익거래 전략을 폭넓게 구성합니다.
• 실증 예제는 S&P 500 주식을 사용하지만, 제공된 설명에는 성과 세부 정보가 없습니다.

태그

# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies


# Generalised Lyapunov Functions and Functionally Generated Trading Strategies









This paper investigates the dependence of functional portfolio generation, introduced by Fernholz (1999), on an extra finite variation process. The framework of Karatzas and Ruf (2017) is used to formulate conditions on trading strategies to be strong arbitrage relative to the market over sufficiently large time horizons. A mollification argument and Komlos theorem yield a general class of potential arbitrage strategies. These theoretical results are complemented by several empirical examples using data from the S&P 500 stocks.

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