시장 충격을 반영한 게임이론적 포지션 구축
기사 arXiv papers · 저자: Neil A. Chriss
요약
이 논문은 정해진 기간 동안 주식 포지션을 구축하면서 같은 목표를 추구하는 다른 트레이더와 경쟁하는 상황을 모형화합니다. 각 트레이더는 트레이딩 전략을 선택하고 경쟁자의 전략에 대한 최선의 대응을 찾으므로, 이 문제는 전략 선택에 관한 게임이 됩니다.
트레이딩 비용에는 모든 참여자의 총 거래 활동에서 발생하는 일시적 및 영구적 시장 충격이 반영됩니다. 논문은 균형 전략을 정의하고 균형이 존재함을 증명하며 폐형식 해를 제시합니다. 제공된 설명에는 결과의 가정, 해의 내용 또는 실증 테스트가 나오지 않으므로, 이 프레임워크가 실거래 시장에서 어떻게 작동하는지 평가하기에 충분한 세부 사항이 아니라 개략적인 설명만 제공합니다.
핵심 아이디어
- 포지션 구축은 트레이더가 경쟁자의 전략에 대응하는 게임으로 볼 수 있습니다.
- 트레이딩 비용에는 총 거래 활동으로 인한 일시적 및 영구적 시장 충격이 포함됩니다.
- 논문은 균형 전략의 존재를 증명하고 폐형식 해를 제시합니다.
- 제공된 설명에는 모형 가정이나 실증 검증이 명시되어 있지 않습니다.
태그
전문
# Optimal position-building strategies in competition # Optimal position-building strategies in competition This paper develops a mathematical framework for building a position in a stock over a fixed period of time while in competition with one or more other traders doing the same thing. We develop a game-theoretic framework that takes place in the space of trading strategies where action sets are trading strategies and traders try to devise best-response strategies to their adversaries. In this setup trading is guided by a desire to minimize the total cost of trading arising from a mixture of temporary and permanent market impact caused by the aggregate level of trading including the trader and the competition. We describe a notion of equilibrium strategies, show that they exist and provide closed-form solutions.
출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0
이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.