전망이론 기반 거래 행동이 가격 변동성에 미치는 영향

기사 arXiv papers · 저자: Yipeng Yang et al.

요약

이 논문은 시장 참여자가 이익과 손실에 반응하는 전망이론 에이전트로 행동하는 미시경제 모형을 제안합니다. 가격은 수요와 공급의 일시적 균형에서 형성되므로 에이전트의 의사결정이 가격 과정에 다시 영향을 줍니다. 모형은 이러한 거래 행동과 가격 변동의 피드백을 연결합니다.

저자들은 이 메커니즘으로 실제 시장에서 관찰되는 내재변동성 스큐와 스마일을 설명할 수 있다고 주장합니다. 이 문서는 보정이나 실증 검증 세부 정보가 아니라 개념적 설명을 제공합니다. 자산이나 데이터, 모형의 함의를 트레이딩 전략으로 옮길 수 있는지는 명시하지 않습니다.

핵심 아이디어

시장 가격은 수요와 공급의 일시적 균형에서 형성되는 것으로 모델링합니다.
전망이론 에이전트는 이익과 손실에 반응해 행동을 조정합니다.
에이전트의 거래 행동은 가격 과정과 변동에 되먹임을 줍니다.
제안된 피드백 메커니즘으로 내재변동성 스큐와 스마일을 설명합니다.

# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations


# Prospect Agents and the Feedback Effect on Price Fluctuations









A microeconomic approach is proposed to derive the fluctuations of risky asset price, where the market participants are modeled as prospect trading agents. As asset price is generated by the temporary equilibrium between demand and supply, the agents' trading behaviors can affect the price process in turn, which is called the feedback effect. The prospect agents make actions based on their reactions to gains and losses, and as a consequence of the feedback effect, a relationship between the agents' trading behavior and the price fluctuations is constructed, which explains the implied volatility skew and smile observed in actual market.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

전망이론 기반 거래 행동이 가격 변동성에 미치는 영향

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