혼합 매매 게임에서 추세추종자가 효율성과 변동성에 미치는 영향

기사 arXiv papers · 저자: A. De Martino et al.

요약

이 논문은 두 종류의 적응형 트레이더가 참여하는 시장 게임을 연구합니다. 군중과 차별화된 행동을 하는 펀더멘털 투자자와 다른 이들을 모방하는 추세추종자입니다. 각 유형의 비중이 시장의 정보 효율성과 총체적 변동을 어떻게 바꾸는지 살펴봅니다.

저자들은 근사 정적 복제 방법과 동적 생성 함수 방법을 함께 사용해 모델을 분석합니다. 결과에 따르면 추세추종자의 비중이 전체 트레이더의 절반 미만일 때만 예측 불가능하고 효율적인 국면이 가능하며, 이 기준을 넘으면 전반적 변동이 급격히 커집니다. 두 이론적 접근법은 서로 및 수치 시뮬레이션과 일치한다고 보고됩니다. 이 결과는 무작위 외부 정보가 있는 양식화된 게임에 관한 것이므로 실제 시장에도 같은 기준이나 움직임이 나타난다는 점을 입증하지 않습니다.

핵심 아이디어

모델은 펀더멘털 투자자와 추세추종자를 서로 경쟁하는 적응형 트레이더 유형으로 나타냅니다.
모델에서 추세추종자 비중이 커지면 정보 효율성이 떨어집니다.
추세추종자 비중이 절반 미만일 때만 효율적이고 예측 불가능한 국면이 나타납니다.
추세추종자가 절반을 넘으면 총체적 변동이 급격히 커집니다.
복제 이론, 생성 함수 분석, 수치 결과가 서로 일치한다고 보고됩니다.

# Statistical mechanics of the mixed majority-minority game with random external information


# Statistical mechanics of the mixed majority-minority game with random external information









We study the asymptotic macroscopic properties of the mixed majority-minority game, modeling a population in which two types of heterogeneous adaptive agents, namely ``fundamentalists'' driven by differentiation and ``trend-followers'' driven by imitation, interact. The presence of a fraction f of trend-followers is shown to induce (a) a significant loss of informational efficiency with respect to a pure minority game (in particular, an efficient, unpredictable phase exists only for f<1/2), and (b) a catastrophic increase of global fluctuations for f>1/2. We solve the model by means of an approximate static (replica) theory and by a direct dynamical (generating functional) technique. The two approaches coincide and match numerical results convincingly.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

혼합 매매 게임에서 추세추종자가 효율성과 변동성에 미치는 영향

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