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중국 주식 주문 공격성의 장기 상관관계

기사 arXiv papers · 저자: Peng Yue et al.
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요약

이 연구는 43개 중국 주식에서 주문 공격성이 지속되는지 살펴봅니다. 주문 공격성은 주문 흐름과 관련이 있습니다. 익숙한 대각선 효과는 주문 뒤에 비슷한 공격성의 주문이 이어지는 경향을 뜻합니다. 연구는 이러한 연쇄에 더 긴 시간 규모의 상관관계도 있는지 묻습니다.

저자들은 추세 제거 이동평균 분석으로 스케일링 거동의 교차점을 찾고, 교차점 양쪽에서 두 허스트 지수를 추정하는 객관적 방법을 제안합니다. 한 종목을 제외한 모든 종목에서 단기 상관관계는 없고 장기 상관관계는 강하다고 보고하며, 더 긴 기간의 효과 강도는 기업별 특성과 관련됩니다. 다중 프랙탈 분석에서도 비선형 장기 상관관계가 발견됩니다. 결과는 표본 주문 흐름의 통계적 구조를 설명합니다. 제공된 설명은 관련된 기업 특성이나 특이 종목을 설명하지 않으며, 이런 상관관계를 체결이나 트레이딩에 어떻게 활용할 수 있는지도 입증하지 않습니다.

핵심 아이디어

  • 43개 중국 주식에서 주문 공격성의 장기 의존성을 검정합니다.
  • 추세 제거 이동평균 분석에서 스케일링 거동의 교차점이 드러납니다.
  • 객관적 절차로 교차점 양쪽의 허스트 지수를 각각 추정합니다.
  • 저자들은 한 종목을 제외하고 단기 상관관계는 없으며 장기 상관관계는 강하다고 보고합니다.
  • 장기 효과는 기업 특성에 따라 달라지며, 다중 프랙탈 분석에서도 비선형 상관관계가 나타납니다.

태그

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전문
# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks


# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks









The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.

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