비트코인 수익률과 변동성의 장기 상관관계

요약

이 논문은 일간 및 고빈도 데이터에서 제곱 수익률로 측정한 비트코인 수익률과 변동성 간 비대칭성을 연구합니다. 수익률과 변동성의 교차 상관관계는 일간 수준에서 대부분 유의하지 않다고 보고합니다. 고빈도에서는 수익률과 이후 변동성 간 음의 상관관계가 멱법칙 패턴을 보이며, 저자들은 이를 장기 의존성의 근거로 해석합니다.

분석은 수익률과 절대 수익률을 여러 거듭제곱한 값 사이의 상관관계도 살펴봅니다. 보고된 관계의 강도는 선택한 거듭제곱에 따라 달라지므로 변동성 유사 움직임을 어떻게 측정하느냐에 결과가 좌우됩니다. 발췌문은 데이터 기간, 표본 추출 세부 정보, 통계적 기준 또는 트레이딩 적용 근거를 제공하지 않습니다. 이 결과는 상관관계와 빈도 의존성을 설명할 뿐 인과관계를 입증하거나 해당 관계를 수익성 있게 활용할 수 있음을 보여주지 않습니다.

핵심 아이디어

• 일간 비트코인 수익률과 변동성의 교차 상관관계는 대부분 유의하지 않다고 보고합니다.
• 고빈도에서 수익률과 미래 변동성의 음의 상관관계는 멱법칙을 따른다고 보고합니다.
• 저자들은 고빈도 패턴을 장기 의존성으로 해석합니다.
• 변동성을 절대 수익률의 서로 다른 거듭제곱으로 표현하면 상관관계의 강도가 달라집니다.
• 발췌문은 인과관계나 트레이딩 수익성을 입증하지 않은 채 통계적 관계를 보고합니다.

태그

# Power-Law Return-Volatility Cross Correlations of Bitcoin


# Power-Law Return-Volatility Cross Correlations of Bitcoin









This paper investigates the return-volatility asymmetry of Bitcoin. We find that the cross correlations between return and volatility (squared return) are mostly insignificant on a daily level. In the high-frequency region, we find thata power-law appears in negative cross correlation between returns and future volatilities, which suggests that the cross correlation is \revision{long ranged}. We also calculate a cross correlation between returns and the power of absolute returns, and we find that the strength of \revision{the cross correlations} depends on the value of the power.

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