마켓메이킹 시뮬레이션과 체결 분석

기사 arXiv papers · 저자: Luca Lalor et al.

요약

이 논문은 체결 가능성과 역선택이 단기 마켓메이킹 전략 시뮬레이션에 미치는 영향을 살펴봅니다. 주가지수, 원유, 국채 계약을 포함한 유동성 높은 CME 선물 전반에서 확률적 최적 제어 전략을 연구합니다. 지정가 주문의 체결 여부와 체결 전후 가격 움직임을 가정하는 방식에 따라 추정 성과가 크게 달라질 수 있다는 점이 핵심입니다.

저자들은 체결을 더 현실적으로 모델링하고 불리한 체결을 더 세심하게 추적하면 성과를 더 신뢰성 있게 평가할 수 있다는 실증 증거를 제시합니다. 시장가 주문과 독립적으로 가격 움직임을 시뮬레이션하는 접근법은 단기 전략 성과를 과대평가할 수 있다고 경고합니다. 발췌문에는 구체적인 체결 모델, 정량적 성과 비교, 상세한 실험 설정이 제시되지 않아, 일반적인 시뮬레이션 교훈은 뒷받침하지만 편향의 정확한 크기는 추정할 수 없습니다.

핵심 아이디어

체결 확률은 마켓메이킹 시뮬레이션 성과를 크게 좌우할 수 있습니다.
전략 시뮬레이션에서 불리한 체결을 추적해야 합니다.
시장가 주문과 독립적으로 가격을 시뮬레이션하면 단기 전략 성과가 부풀려질 수 있습니다.
이 연구는 여러 유동성 높은 선물 계약에서 확률적 최적 제어 접근법을 평가합니다.

# Market Simulation under Adverse Selection


# Market Simulation under Adverse Selection









In this paper, we study the effects of fill probabilities and adverse fills on the trading strategy simulation process. We specifically focus on a stochastic optimal control market-making problem and test the strategy on ES (E-mini S\&P 500), NQ (E-mini Nasdaq 100), CL (Crude Oil) and ZN (10-Year Treasury Note), which are some of the most liquid futures contracts listed on the CME (Chicago Mercantile Exchange). We provide empirical evidence that shows how fill probabilities and adverse fills can significantly affect performance and propose a more prudent simulation framework to deal with this. Many previous works aim to measure different types of adverse selection in the limit order book (LOB), however, they often simulate price processes and market orders independently. This has the ability to largely inflate the performance of a short-term style trading strategy. Our studies show that using more realistic fill probabilities and tracking adverse fills in the strategy simulation process more accurately shows how these types of trading strategies would perform in reality.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

체결 확률과 역선택을 반영한 마켓메이킹 시뮬레이션

요약

핵심 아이디어

태그