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바이낸스 코인 간접 전환과 삼각 차익거래 분석

기사 arXiv papers · 저자: Paz Grimberg et al.
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요약

이 연구는 바이낸스의 과거 거래 데이터에서 알고리즘 트레이딩 활동을 식별하고 측정하는 방법을 개발합니다. 중개 코인을 거쳐 한 코인을 다른 코인으로 바꾸는 간접 내부 전환에 초점을 둡니다. 직접 전환보다 유리한 환율을 얻는 방식입니다. 저자들은 이를 삼각 차익거래의 하위 전략으로 보고, 수익성과 위험을 살펴보며 봇이 손실을 줄이는 두 가지 방법도 다룹니다.

보고된 교환 비율은 직접 전환보다 0.144%, 즉 14.4 베이시스 포인트 더 유리하며, 전체 바이낸스 거래 중 2.71%가 이 전략에 해당한다고 추정합니다. 이 추정치는 한 중앙화 거래소의 과거 거래 활동을 설명합니다. 발췌문에는 관측 기간과 실행 세부사항이 제시되지 않았고, 측정된 가격 우위가 수수료, 체결 제약 및 기타 비용을 반영한 뒤에도 수익성이 있는지를 보여주는 근거도 없습니다.

핵심 아이디어

  • 간접 전환은 중개 코인을 거쳐 직접 거래보다 유리한 환율을 얻으려는 방식입니다.
  • 연구는 이 행동을 삼각 차익거래의 하위 전략으로 봅니다.
  • 저자들은 과거 바이낸스 거래를 사용해 전략의 빈도, 수익성, 위험을 측정합니다.
  • 환율이 0.144% 유리하고 거래의 2.71%가 이 전략에 해당한다고 보고합니다.
  • 발췌문은 측정된 우위가 실제 거래 비용과 체결 제약을 견디는지 입증하지 않습니다.

태그

가상자산차익 거래시장 미시구조주문 집행
전문
# Empirical Analysis of Indirect Internal Conversions in Cryptocurrency Exchanges


# Empirical Analysis of Indirect Internal Conversions in Cryptocurrency Exchanges









Algorithmic trading is well studied in traditional financial markets. However, it has received less attention in centralized cryptocurrency exchanges. The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) attributed the $2010$ flash crash, one of the most turbulent periods in the history of financial markets that saw the Dow Jones Industrial Average lose $9\%$ of its value within minutes, to automated order "spoofing" algorithms. In this paper, we build a set of methodologies to characterize and empirically measure different algorithmic trading strategies in Binance, a large centralized cryptocurrency exchange, using a complete data set of historical trades. We find that a sub-strategy of triangular arbitrage is widespread, where bots convert between two coins through an intermediary coin, and obtain a favorable exchange rate compared to the direct one. We measure the profitability of this strategy, characterize its risks, and outline two strategies that algorithmic trading bots use to mitigate their losses. We find that this strategy yields an exchange ratio that is $0.144\%$, or $14.4$ basis points (bps) better than the direct exchange ratio. $2.71\%$ of all trades on Binance are attributable to this strategy.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.