2021 텍사스 겨울 폭풍 이후 주식 수익률 측정
기사 arXiv papers · 저자: Sherry Hu et al.
요약
이 연구는 2021 텍사스 겨울 폭풍과 관련된 대규모 정전이 피해 카운티에 소재한 기업의 주가에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴봅니다. 핵심은 비정상 수익률의 측정입니다. 비정상 수익률은 일반적인 시장 상황에서 기준 모형이 예측하는 수준을 넘어서는 가격 변동을 뜻합니다.
연구는 네 가지 기준 모형을 비교합니다. 시장조정 모형, 시장 모형, Fama-French 3요인 모형, 그리고 모멘텀을 추가한 해당 모형입니다. 이 방법들은 재난 사건을 평가할 때 시장 및 요인 관련 수익률을 통제하는 여러 대안을 제공합니다. 제공된 글은 연구 질문과 모형화 방법을 설명하지만, 표본 세부 사항, 추정 수익률, 통계 결과 또는 모형 성능 비교를 제시하지 않습니다. 어떤 기업이 이익이나 손실을 봤는지, 영향의 크기나 지속 기간이 어떠했는지, 결과가 얼마나 견고한지는 이 발췌문만으로 결론 내릴 수 없습니다.
핵심 아이디어
- 연구는 2021 텍사스 겨울 폭풍 피해 카운티 기업의 비정상 주식 수익률을 추정합니다.
- 사건이 없었을 때의 기대수익률을 추정하기 위해 네 가지 기준 모형을 사용합니다.
- 기준 모형은 시장 기반 조정부터 모멘텀을 포함한 요인 모형까지 다양합니다.
- 발췌문은 방법론을 설명하지만, 실증 결과나 가격 영향의 규모에 관한 증거는 제시하지 않습니다.
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전문
# Stock price reaction to power outages following extreme weather events: Evidence from Texas power outage # Stock price reaction to power outages following extreme weather events: Evidence from Texas power outage In this study, we evaluate the effects of natural disasters on the stock (market) values of firms located in the affected counties. We are able to measure the change in stock prices of the firms affected by the 2021 Texas winter storm. To measure the abnormal return due to the storm, we use four different benchmark models: (1) the market-adjusted model, (2) the market model, (3) the Fama-French three-factor model, and (4) the Fama French plus momentum model. These statistical models in finance characterize the normal risk-return trade-off.
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