본문으로 건너뛰기
라이브러리 문서 전체

통계적 차익거래를 위한 추가 정보의 가치 측정

기사 arXiv papers · 저자: Dorje C. Brody et al.
원문 읽기

요약

이 문서는 일반 시장 참여자는 자산의 미래 현금 흐름에 관한 잡음이 섞인 정보를 관찰하지만, 한 트레이더는 별도의 잡음 섞인 신호도 받는 비대칭 정보 모델을 제시합니다. 추가 신호는 시장 정보와 잡음을 공유할 수 있습니다. 정보를 가진 트레이더는 추가 위험을 고려하면서 이 신호로 통계적 차익거래 기회를 찾습니다.

모델은 가격과 현금 흐름 사이의 상호정보량으로 일반적인 정보량을 측정한 다음, 정보를 가진 참여자와 일반 참여자의 해당 측정치를 비교해 트레이더가 얻는 추가 신호의 가치를 평가합니다. 신호 대 잡음비를 미리 알고 있다면 그 차이는 음수가 아닙니다. 저자들은 추가 정보를 수익에 활용하는 방법을 보여주기 위해 트레이딩 전략도 구성합니다. 이 문서는 이론적 틀과 전략 구성을 제시하지만, 실증적 검증이나 구현 세부 정보, 실제 트레이딩 비용과 시장 상황에서의 성과에 관한 근거는 제공하지 않습니다.

핵심 아이디어

  • 시장에 공통된 신호와 함께 한 트레이더에게 추가적인 잡음 섞인 정보원을 제공합니다.
  • 가격과 현금 흐름 사이의 상호정보량으로 일반 참여자가 이용할 수 있는 정보를 측정합니다.
  • 정보를 가진 트레이더의 상호정보량 증가분으로 추가 신호의 가치를 정의합니다.
  • 신호 대 잡음비를 미리 알고 있을 때 정보 가치의 차이는 음수가 아닙니다.
  • 구성된 전략은 추가 위험을 감수하면서 해당 신호를 통계적 차익거래에 활용할 수 있는 방법을 보여줍니다.

태그

차익 거래통계리스크 관리
전문
# Informed Traders


# Informed Traders









An asymmetric information model is introduced for the situation in which there is a small agent who is more susceptible to the flow of information in the market than the general market participant, and who tries to implement strategies based on the additional information. In this model market participants have access to a stream of noisy information concerning the future return of an asset, whereas the informed trader has access to a further information source which is obscured by an additional noise that may be correlated with the market noise. The informed trader uses the extraneous information source to seek statistical arbitrage opportunities, while at the same time accommodating the additional risk. The amount of information available to the general market participant concerning the asset return is measured by the mutual information of the asset price and the associated cash flow. The worth of the additional information source is then measured in terms of the difference of mutual information between the general market participant and the informed trader. This difference is shown to be nonnegative when the signal-to-noise ratio of the information flow is known in advance. Explicit trading strategies leading to statistical arbitrage opportunities, taking advantage of the additional information, are constructed, illustrating how excess information can be translated into profit.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.