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시장조성을 위한 스프레드·변동성·거래량 모형

기사 arXiv papers · 저자: Jack Sarkissian
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요약

이 문서는 매수·매도 호가 스프레드와 변동성, 거래량, 시간 범위, 측정 가능한 시장 미시구조 요인의 관계를 모형화합니다. 스프레드는 가용 주문 유동성과 거래의 가격 충격이 서로 경쟁한 결과로 봅니다. 거래량이 적을 때는 유동성을 더하면 가격 정확도가 높아지고 스프레드가 좁아질 수 있지만, 어느 수준을 넘으면 유동성 증가가 오히려 가격을 악화시킬 수 있습니다.

이 모형은 스프레드 움직임과 고가·저가 가격 막대를 해당 시장 조건과 연결한 뒤, 그 관계를 이용해 시장조성 수익을 목표로 한 운영 스프레드 최적화 문제를 구성합니다. 본문은 모형과 의도된 적용을 개념적으로 설명하지만, 방정식, 데이터셋, 실증 결과, 구체적인 최적화 절차는 제시하지 않습니다. 따라서 이 설명만으로는 주장을 독립적으로 평가할 수 없습니다.

핵심 아이디어

  • 매수·매도 스프레드는 주문 유동성과 거래 충격의 상호작용을 반영합니다.
  • 거래량이 적을 때 유동성을 추가하면 가격 정확도가 높아지고 스프레드가 줄어들 수 있습니다.
  • 어느 수준을 넘으면 유동성 추가가 가격 품질을 악화시킬 수 있습니다.
  • 모형은 스프레드와 고가·저가 가격 막대를 거래량, 변동성, 시간 범위, 미시구조 매개변수와 연결합니다.
  • 시장조성자는 제안된 관계를 활용해 운영 스프레드를 최적화할 수 있습니다.

태그

시장 조성시장 미시구조변동성주문 집행
전문
# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization


# Spread, volatility, and volume relationship in financial markets and market making profit optimization









We study the relationship between price spread, volatility and trading volume. We find that spread forms as a result of interplay between order liquidity and order impact. When trading volume is small adding more liquidity helps improve price accuracy and reduce spread, but after some point additional liquidity begins to deteriorate price. The model allows to connect the bid-ask spread and high-low bars to measurable microstructural parameters and express their dependence on trading volume, volatility and time horizon. Using the established relations, we address the operating spread optimization problem to maximize market-making profit.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.