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암호화폐 시장의 쌍별·고차 정보 흐름

기사 arXiv papers · 저자: Tomas Scagliarini et al.
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요약

이 연구는 암호화폐를 트레이딩 네트워크의 노드로 나타내고, 주간 미국 달러 로그 수익률에서 그랜저 인과 관계가 나타나는 경우 노드를 연결합니다. 2020와 2021 기간에 이러한 연결과 더 넓은 통계적 의존성이 어떻게 변했는지 살펴봅니다. 쌍별 영향력은 그랜저 인과성으로 측정하고, 고차 관계는 여러 자산 간 중복성과 시너지를 구분하는 데 도움이 되는 O-정보량으로 평가합니다.

보고된 쌍별 네트워크는 팬데믹 혼란과 급격한 가격 상승 등 주요 시장 사건 전후에 활동이 정점에 이르지만, 주간 구간별 구조는 비교적 안정적으로 유지됩니다. 영향력이 가장 큰 노드는 코인입니다. 스테이블코인은 쌍별 관점에서는 중요성이 제한적이지만 시너지형 고차 회로에는 두드러지게 나타납니다. 저자들은 2021년 상반기의 높은 거래량이 더 복잡한 네트워크 동학으로의 전환과 관련된다고도 봅니다. 결과는 시장 의존성을 연구하는 상호 보완적 방법을 제시하지만 특정 기간을 설명하며, 선택한 수익률 빈도와 통계 측정법에 좌우됩니다. 네트워크 분석을 넘어 트레이딩 전략이나 인과 메커니즘을 입증하지는 않습니다.

핵심 아이디어

  • 이 연구는 주간 로그 수익률 간 그랜저 인과 연결로 암호화폐 네트워크를 구성합니다.
  • 쌍별 네트워크 활동은 주요 시장 사건 전후에 정점에 이르지만, 관측된 구조는 주간 구간별로 비교적 안정적입니다.
  • 스테이블코인은 쌍별 연결에서는 역할이 제한적이지만 시너지형 고차 관계에는 자주 나타납니다.
  • 2021년 초 높은 거래량은 더 복잡한 네트워크 동학으로의 전환과 동시에 나타납니다.
  • 쌍별 및 고차 의존성 측정법은 암호화폐 시장의 상호 보완적인 측면을 포착합니다.

태그

가상자산통계시장 미시구조
전문
# Pairwise and high-order dependencies in the cryptocurrency trading network


# Pairwise and high-order dependencies in the cryptocurrency trading network









In this paper we analyse the effects of information flows in cryptocurrency markets. We first define a cryptocurrency trading network, i.e. the network made using cryptocurrencies as nodes and the Granger causality among their weekly log returns as links, later we analyse its evolution over time. In particular, with reference to years 2020 and 2021, we study the logarithmic US dollar price returns of the cryptocurrency trading network using both pairwise and high-order statistical dependencies, quantified by Granger causality and O-information, respectively. With reference to the former, we find that it shows peaks in correspondence of important events, like e.g., Covid-19 pandemic turbulence or occasional sudden prices rise. The corresponding network structure is rather stable, across weekly time windows in the period considered and the coins are the most influential nodes in the network. In the pairwise description of the network, stable coins seem to play a marginal role whereas, turning high-order dependencies, they appear in the highest number of synergistic information circuits, thus proving that they play a major role for high order effects. With reference to redundancy and synergy with the time evolution of the total transactions in US dollars, we find that their large volume in the first semester of 2021 seems to have triggered a transition in the cryptocurrency network toward a more complex dynamical landscape. Our results show that pairwise and high-order descriptions of complex financial systems provide complementary information for cryptocurrency analysis.

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이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.