견고한 FX 삼각 포지션 청산

기사 arXiv papers · 저자: Álvaro Cartea et al.

요약

이 연구는 비유동 통화쌍의 대규모 포지션을 청산하는 FX 브로커를 위한 트레이딩 전략을 개발합니다. 브로커는 해당 통화쌍과 유동성이 높은 두 통화쌍으로 구성된 세 통화쌍을 거래하며, 이 중 하나는 중복되도록 선택합니다. 설정은 위험 중립적이지만 환율 모델의 모호성을 고려해 모델 오지정에도 견고하게 청산을 결정합니다.

모호성 선호에 따라 전략의 재고 의존성이 달라집니다. 모호성에 중립적인 경우 각 통화쌍의 매매 결정은 다른 두 통화쌍의 재고와 독립적이지만, 모호성 회피 성향이 있으면 결정들이 서로 의존합니다. 시뮬레이션은 견고한 전략을 보여주며, 여러 모호성 회피 매개변수 범위에서 회피 성향이 커질수록 평균 손익은 증가하고 손익 표준편차는 감소한다고 보고합니다. 이는 설명된 모델의 시뮬레이션 결과입니다. 제공된 요약에는 가정, 시장, 표본 외 증거가 명시되지 않아 실제 성과를 입증하지 않습니다.

핵심 아이디어

브로커는 비유동 FX 포지션을 유동성이 높은 두 통화쌍과 함께 거래해 청산할 수 있습니다.
세 통화쌍 중 하나가 중복되도록 유동성 높은 통화쌍을 선정합니다.
모호성 중립적 매매에서는 통화쌍별 결정이 재고 측면에서 독립적이지만, 모호성 회피 성향은 상호 의존성을 만듭니다.
여러 매개변수 범위에서 모호성 회피가 커질수록 평균 손익은 높아지고 손익 변동성은 낮아진다는 시뮬레이션 결과가 나왔습니다.

# Trading Foreign Exchange Triplets


# Trading Foreign Exchange Triplets









We develop the optimal trading strategy for a foreign exchange (FX) broker who must liquidate a large position in an illiquid currency pair. To maximize revenues, the broker considers trading in a currency triplet which consists of the illiquid pair and two other liquid currency pairs. The liquid pairs in the triplet are chosen so that one of the pairs is redundant. The broker is risk-neutral and accounts for model ambiguity in the FX rates to make her strategy robust to model misspecification. When the broker is ambiguity neutral (averse) the trading strategy in each pair is independent (dependent) of the inventory in the other two pairs in the triplet. We employ simulations to illustrate how the robust strategies perform. For a range of ambiguity aversion parameters, we find the mean Profit and Loss (P&L) of the strategy increases and the standard deviation of the P&L decreases as ambiguity aversion increases.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

비유동 통화 포지션 청산을 위한 견고한 FX 삼각 매매

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