본문으로 건너뛰기
라이브러리 문서 전체

호가창 동학을 위한 상태 의존적 호크스 모형

기사 arXiv papers · 저자: Maxime Morariu-Patrichi et al.
원문 읽기

요약

이 논문은 사건 수와 변화하는 시장 상태가 서로 영향을 미치는 상태 의존적 호크스 과정을 개발합니다. 상태는 자기 및 교차 흥분을 좌우하는 흥분 커널을 결정하며, 계수 과정의 사건은 상태 변화를 유발할 수 있습니다. 이 연구는 존재성과 유일성을 확립하고 시뮬레이션을 설명하며, 매개변수 모형의 최대우도 추정을 개발합니다.

고빈도 호가창 데이터 적용에서는 매수·매도 스프레드와 주문 잔량 불균형을 대안적인 상태 변수로 사용합니다. 적합한 모형은 주문 흐름의 자기흥분 효과가 호가창 상태에 따라 달라지며, 비평형 상태에서 자기흥분에 기반한 내생성이 더 강하다는 점을 보여줍니다. 이 결과는 주문 흐름과 호가창 형태 간 피드백을 나타내는 프레임워크를 제공하지만, 문서는 정량적 성과 비교나 연구 데이터 밖에서의 모형 성과에 관한 세부 정보를 제시하지 않습니다.

핵심 아이디어

  • 사건 발생 시 변화할 수 있는 상태 과정과 사건 수를 결합한 모형입니다.
  • 자기 및 교차 흥분 커널은 현재 상태에 따라 달라집니다.
  • 논문은 시뮬레이션 방법과 최대우도 추정을 제시합니다.
  • 호가창 적용에서 매수·매도 스프레드와 주문 잔량 불균형을 상태 변수로 사용합니다.
  • 불균형 상태에서 주문 흐름 흥분이 더 강하다고 보고합니다.

태그

고빈도 매매시장 미시구조통계주문 집행
전문
# State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling


# State-dependent Hawkes processes and their application to limit order book modelling









We study statistical aspects of state-dependent Hawkes processes, which are an extension of Hawkes processes where a self- and cross-exciting counting process and a state process are fully coupled, interacting with each other. The excitation kernel of the counting process depends on the state process that, reciprocally, switches state when there is an event in the counting process. We first establish the existence and uniqueness of state-dependent Hawkes processes and explain how they can be simulated. Then we develop maximum likelihood estimation methodology for parametric specifications of the process. We apply state-dependent Hawkes processes to high-frequency limit order book data, allowing us to build a novel model that captures the feedback loop between the order flow and the shape of the limit order book. We estimate two specifications of the model, using the bid-ask spread and the queue imbalance as state variables, and find that excitation effects in the order flow are strongly state-dependent. Additionally, we find that the endogeneity of the order flow, measured by the magnitude of excitation, is also state-dependent, being more pronounced in disequilibrium states of the limit order book.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.