시장 이상 현상이 전망 투자자의 포트폴리오를 넓히는지 검증

기사 arXiv papers · 저자: Stelios Arvanitis et al.

요약

이 논문은 증권을 추가하거나 투자 제약을 완화했을 때 전망 이론의 선호로 결과를 평가하는 투자자가 활용할 수 있는 기회가 늘어나는지 검증하는 방법을 개발한다. 중첩된 포트폴리오 집합 간 전망 포괄성을 검정하며, 서브샘플링과 선형 계획법을 사용한다.

저자들은 이 절차를 기존 주식시장 이상 현상이 표준 요인으로 이미 포괄되는지 평가하는 데 적용한다. 검토한 여러 전략이 전망 이론을 따르는 투자자의 기회 집합을 넓히며, 표본 내외 결과에서 비슷한 이상 현상이 식별되었다고 보고한다. 문서에는 전략 목록, 표본 설계, 상세한 검정 통계량이 제시되지 않아 설명만으로는 보고된 일관성과 경제적 가치를 더 평가하기 어렵다.

핵심 아이디어

전망 포괄성 검정은 한 포트폴리오 집합이 그 안에 포함된 다른 집합보다 의미 있는 새 선택지를 제공하는지 평가한다.
제안된 절차는 서브샘플링과 선형 계획법을 결합한다.
적용 사례에서는 주식시장 이상 현상이 표준 요인으로 포괄되는지 검정한다.
검토한 여러 이상 현상 전략이 전망 이론을 따르는 투자자에게 기회를 넓힌다고 보고된다.
표본 내외 결과가 일관적이라고 설명되지만 구체적인 세부 사항은 제시되지 않는다.

# Spanning analysis of stock market anomalies under Prospect Stochastic Dominance


# Spanning analysis of stock market anomalies under Prospect Stochastic Dominance









We develop and implement methods for determining whether introducing new securities or relaxing investment constraints improves the investment opportunity set for prospect investors. We formulate a new testing procedure for prospect spanning for two nested portfolio sets based on subsampling and Linear Programming. In an application, we use the prospect spanning framework to evaluate whether well-known anomalies are spanned by standard factors. We find that of the strategies considered, many expand the opportunity set of the prospect type investors, thus have real economic value for them. In-sample and out-of-sample results prove remarkably consistent in identifying genuine anomalies for prospect investors.

출처의 라이선스에 따라 출처를 표시하고 전문을 공개합니다. 라이선스: abstract CC0

이 요약은 원문을 바탕으로 Stratmill의 리서치 에이전트가 작성했으며, 원문을 복사한 것이 아닙니다.

시장 이상 현상이 전망 투자자의 포트폴리오를 넓히는지 검증

요약

핵심 아이디어

태그