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임금 상승률을 활용한 연방준비제도 선제 안내 개편

기사 arXiv papers · 저자: Sudiksha Joshi
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요약

이 연구는 임금 상승률과 고용인구비율이 Evans Rule에 따른 연방준비제도의 상태 기반 선제 안내를 개선할 수 있는지 평가합니다. 실업률과 물가상승률을 정책 기준으로 사용할 때 생길 수 있는 편향과 측정 오차 등의 한계를 짚습니다. 시계열 방법으로 대안 기준을 보정하고 다른 노동력 활용 지표가 이 기준들과 어떻게 관련되는지 살펴봅니다.

그런 다음 FRB/US 시뮬레이션에 충격을 적용하고 세 가지 시나리오에서 8개 거시경제 변수의 경로를 비교합니다. 보고된 결과에 따르면 임금 상승률 기준은 현재의 Evans Rule보다 연방기금금리 인상을 더 일찍 시작하게 합니다. 문서에는 기준값, 충격 설정, 상세한 시뮬레이션 결과가 없어 보정의 타당성을 평가하거나 분석을 재현하기에는 정보가 부족하며, 개략적인 비교만 제공합니다.

핵심 아이디어

  • 이 연구는 Evans Rule에서 실업률과 물가상승률 기준을 대체할 방안을 살펴봅니다.
  • 시계열 분석으로 임금 상승률 및 고용인구비율 기준을 보정합니다.
  • FRB/US 시뮬레이션은 세 가지 정책 시나리오의 거시경제 반응을 비교합니다.
  • 보고된 시뮬레이션에서 임금 상승률 시나리오는 연방기금금리 인상 시점을 앞당깁니다.
  • 문서에는 상세한 보정 및 시뮬레이션 설정이 제시되어 있지 않습니다.

태그

통계미국 시장
전문
# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

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