Сравнение степенных и логарифмических моделей влияния на цены акций и варрантов

Сводка

В исследовании оценивается немедленное влияние рыночных заявок на цену с использованием данных о потоке заявок по акции и варранту на неё. Сравниваются степенная и логарифмическая спецификации с точки зрения надёжности оценок параметров каждой модели и качества прогнозов вне выборки.

Авторы установили, что степенная модель лучше по обоим показателям. Для исполненных сделок они также наблюдают значимые положительные корреляции между оценёнными параметрами влияния для заявок на продажу и на покупку, что указывает на совместное изменение влияния с обеих сторон в их выборке. Эти результаты могут быть полезны при выборе оптимального исполнения заявок. В кратком описании не указаны изученные ценные бумаги, период выборки, размеры эффектов или способ проверки прогнозов, поэтому оно даёт ограниченное представление о том, насколько широко применимо сравнение моделей.

Ключевые идеи

• В исследовании сравниваются степенная и логарифмическая модели немедленного влияния рыночных заявок на цену.
• Для оценивания используются данные о потоке заявок по акции и варранту на неё.
• В представленном анализе степенная модель даёт более надёжные оценки параметров и лучшие прогнозы вне выборки.
• Для исполненных сделок параметры влияния заявок на покупку и продажу имеют значимую положительную корреляцию.
• Результаты могут помочь в анализе исполнения заявок, хотя в документе мало сведений о выборке и проверке модели.

Теги

# Immediate price impact of a stock and its warrant: Power-law or logarithmic model?


# Immediate price impact of a stock and its warrant: Power-law or logarithmic model?









Based on the order flow data of a stock and its warrant, the immediate price impacts of market orders are estimated by two competitive models, the power-law model (PL model) and the logarithmic model (LG model). We find that the PL model is overwhelmingly superior to the LG model, regarding the robustness of the estimated parameters and the accuracy of out-of-sample forecasting. We also find that the price impacts of ask and bid orders are consistent with each other for filled trades, since significant positive correlations are observed between the model parameters of both types of orders. Our findings may provide valuable insights for optimal trade execution.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.