Как выявить фиктивный объём на криптобиржах

Сводка

В исследовании представлены статистические тесты для выявления фиктивной торговой активности на 29 криптовалютных биржах. Авторы сравнивают торговые паттерны с закономерностями регулируемых бирж и анализируют первые значащие цифры, округление размера ордеров и распределения размеров сделок. Отклонения от этих закономерностей на нерегулируемых площадках рассматриваются как свидетельство фиктивной торговли (wash-трейдинга), хотя авторы признают, что на наблюдаемую активность могут влиять и реальные различия в стратегиях или характеристиках бирж.

По оценке авторов, на нерегулируемых биржах фиктивные сделки составляли в среднем более 70% заявленного объёма. Также описано, как завышенный объём может улучшать позиции биржи в рейтингах и временно влиять на цены; оценённые масштабы манипуляций сопоставляются с возрастом биржи, её пользовательской базой, рыночными условиями и регулированием. В представленном изложении приводятся выводы исследования, но мало подробностей о построении тестов, неопределённости оценок и надёжности различения манипуляций и законной активности.

Ключевые идеи

• Статистические закономерности торговли служат ориентирами для выявления потенциально фиктивной активности.
• Тесты анализируют закономерности цифр, округлённые размеры сделок и хвосты распределения размеров сделок.
• Исследование оценивает масштабы фиктивной торговли на нерегулируемых биржах как значительные.
• Согласно описанию, завышение заявленного объёма может влиять на рейтинги бирж и временно искажать цены.
• Наряду с оценкой фиктивной торговли рассматриваются характеристики бирж, рыночные условия и регулирование.

Теги

# Crypto Wash Trading


# Crypto Wash Trading









We introduce systematic tests exploiting robust statistical and behavioral patterns in trading to detect fake transactions on 29 cryptocurrency exchanges. Regulated exchanges feature patterns consistently observed in financial markets and nature; abnormal first-significant-digit distributions, size rounding, and transaction tail distributions on unregulated exchanges reveal rampant manipulations unlikely driven by strategy or exchange heterogeneity. We quantify the wash trading on each unregulated exchange, which averaged over 70% of the reported volume. We further document how these fabricated volumes (trillions of dollars annually) improve exchange ranking, temporarily distort prices, and relate to exchange characteristics (e.g., age and userbase), market conditions, and regulation.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.