Двойные аукционы, конкурентное равновесие и выявление цены

Сводка

В статье предлагается теоретическое объяснение того, почему динамические двойные аукционы могут сдвигать цены к конкурентному равновесию — тенденции, ранее отмеченной в лабораторных экспериментах. Рассматривается чистая экономика обмена, в которой участники подают заявки по ценам безразличия, вытекающим из их текущих запасов и предпочтений. Такая постановка связывает изменение заявок и распределения в ходе аукциона с экономическими условиями, определяющими готовность участников торговать.

Авторы показывают, что равновесия Вальраса соответствуют неподвижным точкам двойного аукциона. Они также доказывают, что повторяющиеся аукционы порождают ограниченные последовательности цен и распределений, предельные точки которых являются равновесиями Вальраса с трансфертами. Это теоретические результаты для заданной модели и поведения при подаче заявок; в описании нет эмпирических проверок, рыночных данных или оценки устойчивости выводов при других правилах подачи заявок и структурах рынка. Для участников рынка работа предлагает основу для понимания обнаружения цены на аукционах, но применимость в реальных условиях зависит от нераскрытых предположений.

Ключевые идеи

• В статье анализируются динамические двойные аукционы в чистой экономике обмена.
• Участники подают заявки по ценам безразличия, определяемым их запасами и предпочтениями.
• Равновесия Вальраса соответствуют неподвижным точкам моделируемого двойного аукциона.
• Повторные аукционы порождают ограниченные последовательности цен и распределений, точки сгущения которых являются равновесиями с трансфертами.
• Указанные выводы носят теоретический характер и относятся к заданной экономической модели.

Теги

# Social welfare and price discovery in double auction markets


# Social welfare and price discovery in double auction markets









The tendency of the double auction mechanism to drive prices to competitive equilibrium has been well documented in laboratory experiments, but the phenomenon has lacked a theoretical explanation. This paper studies dynamic double auctions in a pure exchange economy where agents bid their indifference prices implied by their current holdings and preferences. We show that Walras equilibria coincide with the fixed points of the double auction and that repeated double auctions generate bounded sequences of allocations and prices whose cluster points are Walras equilibria with transfers.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.