Как новости и рыночные условия связаны с торговлей акциями Nokia

Сводка

В исследовании рассматривается, как разные группы инвесторов торговали акциями Nokia с 2003 по 2008 год, и сравнивается роль рыночных условий и новостей. Доходность и волатильность трактуются как эндогенные факторы, а ежедневный объём новостей и рассчитанный по ним показатель настроений — как экзогенные факторы. Для оценки связи этих переменных с торговым поведением разных категорий инвесторов применяются линейная регрессия и анализ частной корреляции.

Выявленные связи различаются между группами. Государственные и некоммерческие организации сравнительно слабо реагируют на измеряемые факторы; их торговля сильнее связана с новостями, чем с доходностью или волатильностью. Домохозяйства и компании в целом более чувствительны, причём доходность и волатильность важнее объёма новостей и настроений соответственно. Финансовые учреждения и иностранные организации занимают промежуточное положение. Эти результаты описывают связи для одной акции и исторического периода; документ не устанавливает причинно-следственных эффектов и не показывает, что сигналы на основе новостей обеспечивают прибыльную торговлю. В предоставленном тексте также нет оценок коэффициентов и подробностей метода определения настроений.

Ключевые идеи

• Анализ охватывает торговлю акциями Nokia в период 2003–2008.
• Сравниваются доходность и волатильность с объёмом новостей и показателем настроений, рассчитанным по новостям.
• Для изучения связей на уровне групп используются линейная регрессия и частная корреляция.
• Домохозяйства и компании чувствительнее к измеряемым факторам, чем государственные и некоммерческие организации.
• Результаты носят наблюдательный характер и не доказывают причинных эффектов или прибыльности торговли.

Теги

# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market


# How news affect the trading behavior of different categories of investors in a financial market









We investigate the trading behavior of a large set of single investors trading the highly liquid Nokia stock over the period 2003-2008 with the aim of determining the relative role of endogenous and exogenous factors that may affect their behavior. As endogenous factors we consider returns and volatility, whereas the exogenous factors we use are the total daily number of news and a semantic variable based on a sentiment analysis of news. Linear regression and partial correlation analysis of data show that different categories of investors are differently correlated to these factors. Governmental and non profit organizations are weakly sensitive to news and returns or volatility, and, typically, they are more correlated with the former than with the latter. Households and companies, on the contrary, are very sensitive to both endogenous and exogenous factors, and volatility and returns are, on average, much more relevant than the number of news and sentiment, respectively. Finally, financial institutions and foreign organizations are intermediate between these two cases, in terms of both the total explanatory power of these factors and their relative importance.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.