Долгосрочные корреляции в агрессивности заявок на китайском фондовом рынке

Сводка

Исследование анализирует персистентность агрессивности заявок по 43 китайским акциям. Агрессивность важна для потока заявок: известный диагональный эффект описывает, как за заявками часто следуют заявки с похожей агрессивностью. Авторы проверяют, содержат ли такие последовательности корреляции и на более длинных горизонтах.

С помощью анализа скользящего среднего без тренда авторы выявляют переходы в масштабном поведении и предлагают объективный способ оценить два показателя Хёрста по обе стороны перехода. Они сообщают об отсутствии краткосрочных корреляций и сильных долгосрочных корреляциях для всех акций, кроме одной; сила эффекта на более длинном горизонте связана с характеристиками компаний. Мультифрактальная версия анализа также выявляет нелинейные долгосрочные корреляции. Результаты описывают статистическую структуру исследованного потока заявок; в имеющемся изложении не указаны характеристики компаний, не объяснено исключение и не установлено, как корреляции можно использовать при исполнении или торговле.

Ключевые идеи

• Анализ проверяет долгосрочную зависимость агрессивности заявок по 43 китайским акциям.
• Анализ скользящего среднего без тренда выявляет переходы в масштабном поведении.
• Объективная процедура оценивает отдельные показатели Хёрста по разные стороны перехода.
• Авторы сообщают об отсутствии краткосрочных корреляций и о сильных долгосрочных корреляциях, за исключением одной акции.
• Долгосрочный эффект различается в зависимости от характеристик компаний, а мультифрактальный анализ выявляет нелинейные корреляции.

Теги

# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks


# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks









The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.