Оптимальные портфели с пропорциональными издержками и устойчивостью

Сводка

В заметке изучается максимизация полезности при пропорциональных транзакционных издержках. Главная цель — доказать предельную теорему для оптимальных торговых стратегий в таких условиях, решив открытую задачу, отмеченную авторами. Результат описывает поведение оптимальных стратегий в заданной модели транзакционных издержек; работа имеет отношение к оптимизации портфеля, когда торговые издержки влияют на решения.

Доказательство опирается на установление единственности оптимальной стратегии с помощью двойственного подхода, разработанного в предыдущих работах. В описании не приведены точные условия теоремы, вид предела или эмпирическая оценка. Поэтому это теоретический вклад в изучение устойчивости стратегий, а не свидетельство того, что какое-либо конкретное правило формирования портфеля эффективно на реальных рынках.

Ключевые идеи

• В заметке рассматривается максимизация полезности с пропорциональными торговыми издержками.
• Устанавливается предельная теорема для оптимальных стратегий и рассматривается открытый вопрос.
• Доказательство опирается на установление единственности оптимальной стратегии.
• Для обоснования единственности используется двойственный метод.
• В описании нет эмпирических результатов и подробных условий теоремы.

Теги

# A Note on Utility Maximization with Proportional Transaction Costs and Stability of Optimal Portfolios


# A Note on Utility Maximization with Proportional Transaction Costs and Stability of Optimal Portfolios









The aim of this short note is to establish a limit theorem for the optimal trading strategies in the setup of the utility maximization problem with proportional transaction costs. This limit theorem resolves the open question from [4]. The main idea of our proof is to establish a uniqueness result for the optimal strategy. The proof of the uniqueness is heavily based on the dual approach which was developed recently in [6,7,8].

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.