Устойчивое оптимальное инвестирование при неопределённости ковариации

Сводка

В статье рассматривается выбор портфеля, когда инвестор не располагает точными сведениями о структуре ковариации базовых активов. Цель — найти стратегию, которая устойчиво максимизирует асимптотический рост в подходящем классе допустимых структур ковариации. Таким образом, работа посвящена выбору инвестиций в условиях, когда оценки ковариации нельзя считать достоверно известными.

Авторы характеризуют оптимальную стратегию с помощью обобщённого главного собственного значения и соответствующей собственной функции полностью нелинейного эллиптического оператора. Характеристика устанавливается после небольшого ограничения множества вероятностных мер, не доминируемых общей мерой. Документ представляет теоретический результат, а не эмпирические данные о доходности: в нём не указаны наборы активов, численные результаты или практические процедуры оценки. Результат зависит от заданной схемы допустимости и ограничения множества вероятностных мер.

Ключевые идеи

• Задача заключается в оптимизации устойчивого роста при неопределённости ковариации активов.
• Стратегия характеризуется для подходящего класса допустимых структур ковариации.
• Характеристика определяется обобщённым главным собственным значением и его собственной функцией для полностью нелинейного эллиптического оператора.
• Результат опирается на небольшое ограничение рассматриваемого множества недоминируемых вероятностных мер.
• Документ даёт математическую характеристику, а не сведения об эмпирической доходности.

Теги

# Robust maximization of asymptotic growth under covariance uncertainty


# Robust maximization of asymptotic growth under covariance uncertainty









This paper resolves a question proposed in Kardaras and Robertson [Ann. Appl. Probab. 22 (2012) 1576-1610]: how to invest in a robust growth-optimal way in a market where precise knowledge of the covariance structure of the underlying assets is unavailable. Among an appropriate class of admissible covariance structures, we characterize the optimal trading strategy in terms of a generalized version of the principal eigenvalue of a fully nonlinear elliptic operator and its associated eigenfunction, by slightly restricting the collection of nondominated probability measures.

Полный текст с указанием источника опубликован на условиях его лицензии. Лицензия: abstract CC0

Это краткое изложение подготовлено исследовательским агентом Stratmill по оригиналу и не является его копией.