کموڈٹی لیوریجڈ ETF کی ٹریکنگ اور ٹریڈنگ اسٹریٹیجیوں کا بینچ مارک سے موازنہ

خلاصہ

یہ دستاویز دیکھتی ہے کہ کموڈٹی لیوریجڈ ای ٹی ایف وقت کے ساتھ اپنے بیان کردہ اہداف کی پیروی کیسے کرتے ہیں۔ طویل مدت تک رکھنے پر یومیہ لیوریجڈ منافع، اتار چڑھاؤ کے اثر سے ہدفی مضرب سے ہٹ سکتا ہے، اس لیے مصنفین ایسا بینچ مارک عمل بناتے ہیں جس میں یہ اثر شامل ہو۔ پھر وہ مشاہدہ شدہ ETF کارکردگی کا اس بینچ مارک سے موازنہ کرتے ہیں اور کم کارکردگی کو ناپنے کے لیے ایک پیمانہ پیش کرتے ہیں جسے حاصل شدہ مؤثر فیس کہا جاتا ہے۔

مضمون ٹریڈنگ اسٹریٹیجیز پر بھی غور کرتا ہے اور تاریخی قیمتوں پر بیک ٹیسٹ کے ذریعے ان کا جائزہ لیتا ہے۔ خلاصے کے مطابق زیرِ مطالعہ بہت سے فنڈز نے اتار چڑھاؤ کے مطابق بنائے گئے بینچ مارک سے کم کارکردگی دکھائی، لیکن اس میں فنڈز کے نام، نمونے کی مدت، اسٹریٹیجی کی تفصیلات یا عددی نتائج نہیں دیے گئے۔ نتائج تجرباتی ہیں اور زیرِ مطالعہ مصنوعات، مارکیٹ کے حالات اور تاریخی مدت پر منحصر ہو سکتے ہیں؛ مختصر بیان سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ اس ڈیٹا سے باہر اسٹریٹیجیز کی کارکردگی کیسی ہوگی۔

اہم خیالات

• طویل مدت تک رکھنے پر اتار چڑھاؤ کے اثر سے لیوریجڈ ETF منافع ہدف سے ہٹ سکتا ہے۔
• اتار چڑھاؤ کے اثر کو ملحوظ رکھنے والا بینچ مارک ٹریکنگ کے معیار کا جائزہ لینے میں مدد دے سکتا ہے۔
• حقیقی مؤثر فیس کو اس بینچ مارک کے مقابلے میں ETF کی کم کارکردگی ناپنے کے ایک مجوزہ پیمانے کے طور پر پیش کیا گیا ہے۔
• بیان کردہ تجرباتی تجزیے میں کموڈٹی لیوریجڈ ای ٹی ایف کے بہت سے فنڈز کی نمایاں کم کارکردگی سامنے آئی۔
• ممکنہ ٹریڈنگ اسٹریٹیجیز جانچنے کے لیے تاریخی بیک ٹیسٹ استعمال کیے گئے، تاہم یہاں ان کی تفصیلات نہیں دی گئیں۔

ٹیگز

# Understanding the Tracking Errors of Commodity Leveraged ETFs


# Understanding the Tracking Errors of Commodity Leveraged ETFs









Commodity exchange-traded funds (ETFs) are a significant part of the rapidly growing ETF market. They have become popular in recent years as they provide investors access to a great variety of commodities, ranging from precious metals to building materials, and from oil and gas to agricultural products. In this article, we analyze the tracking performance of commodity leveraged ETFs and discuss the associated trading strategies. It is known that leveraged ETF returns typically deviate from their tracking target over longer holding horizons due to the so-called volatility decay. This motivates us to construct a benchmark process that accounts for the volatility decay, and use it to examine the tracking performance of commodity leveraged ETFs. From empirical data, we find that many commodity leveraged ETFs underperform significantly against the benchmark, and we quantify such a discrepancy via the novel idea of \emph{realized effective fee}. Finally, we consider a number of trading strategies and examine their performance by backtesting with historical price data.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔