بانڈ سے اخذ کردہ CDS منحنیات سے مستقل CDS-بانڈ بنیاد

خلاصہ

کریڈٹ کی مدت ساخت پر سلسلے کی یہ قسط کریڈٹ ڈیفالٹ سویپس اور نقد بانڈز کا موازنہ کرنے والی ٹریڈز کے لیے نسبتی قدر کے پیمانے تیار کرتی ہے۔ یہ تخمینہ شدہ بقا شرح منحنیات سے بانڈ سے اخذ کردہ CDS مدت ساخت نکالتی ہے اور اسی منحنی سے مختلف میعادوں میں مستقل CDS-بانڈ بنیاد متعین کرتی ہے۔ دستاویز کا استدلال ہے کہ اس مقصد کے لیے روایتی زیڈ اسپریڈ یا لائبور آپشن ایڈجسٹڈ اسپریڈ پیمانوں پر انحصار کرنے کے مقابلے میں یہ طریقہ بہتر ہے۔

یہ نقد اور مصنوعی کریڈٹ بازاروں کی مختلف میعادوں میں نسبتی قدر سے فائدہ اٹھانے کے لیے آسان ہیجنگ اور ٹریڈنگ اسٹریٹیجیاں بھی بیان کرتی ہے۔ اقتباس خاکہ اور اس کے مطلوبہ استعمال کی وضاحت کرتا ہے، مگر تجرباتی نتائج، کام شدہ مثالیں، کیلیبریشن کی تفصیل یا نفاذ کے خطرات پر بحث فراہم نہیں کرتا۔ اس لیے اس کے دعوے مجوزہ پیمائش اور ٹریڈنگ طریقے کا خلاصہ ہیں، اس بات کا ثبوت نہیں کہ اسٹریٹیجیاں منافع بخش نتائج دیتی ہیں۔

اہم خیالات

• بانڈ سے اخذ کردہ CDS مدت ساخت، تخمینہ شدہ بقا شرح منحنیات سے نکالی جا سکتی ہے۔
• حاصل شدہ بنیاد کا پیمانہ مختلف میعادوں میں نقد بانڈز اور CDS کا مستقل موازنہ کرنے کے لیے بنایا گیا ہے۔
• مصنفین کا کہنا ہے کہ یہ پیمانہ روایتی زیڈ اسپریڈ اور لائبور OAS موازنوں سے بہتر ہے۔
• نقد اور مصنوعی کریڈٹ بازاروں میں نسبتی قدر کے لیے آسان ہیجنگ اور ٹریڈنگ طریقے تجویز کیے گئے ہیں۔
• اقتباس تجرباتی کارکردگی کے شواہد یا نفاذ کی تفصیلی رہنمائی فراہم نہیں کرتا۔

ٹیگز

# Defining, Estimating and Using Credit Term Structures. Part 3: Consistent CDS-Bond Basis


# Defining, Estimating and Using Credit Term Structures. Part 3: Consistent CDS-Bond Basis









In the third part of this series we introduce consistent relative value measures for CDS-Bond basis trades using the bond-implied CDS term structure derived from fitted survival rate curves. We explain why this measure is better than the traditionally used Z-spread or Libor OAS and offer simplified hedging and trading strategies which take advantage of the relative value across the entire range of maturities of cash and synthetic credit markets.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔