کرپٹو جذبات کی انتہائیں اور بٹ کوائن اسپریڈ کے تخمینے

خلاصہ

یہ تجزیہ پوچھتا ہے کہ آیا کرپٹو جذباتی اشاریے کی انتہائی قدریں بٹ کوائن کے زیادہ تخمینی ٹریڈنگ اسپریڈ کے ساتھ آتی ہیں۔ اس میں فروری 2018 سے جنوری 2026 تک کے روزانہ BTC/USDT مشاہدات استعمال کیے گئے ہیں، اور اسپریڈ کو بلند و کم قیمت کے تخمینے سے ظاہر کیا گیا ہے۔ ابتدائی موازنے میں انتہائی جذبات والے دنوں کا تخمینہ غیر جانب دار دنوں سے زیادہ ہے۔

حقیقی اتار چڑھاؤ کو ملحوظ رکھنے کے بعد یہ ظاہری فرق گھٹ جاتا ہے۔ غیر خطی اتار چڑھاؤ اور تاخیری مومینٹم کو قابو میں رکھنے والی ریگریشن سے غیر یقینی تخمینہ ملتا ہے، جس کا اعتماد وقفہ صفر اثر کو بھی شامل کرتا ہے۔ نان پیرامیٹرک گروپ بندی کے طریقے میں سرکلر شفٹ ٹیسٹنگ کے تحت مثبت فرق ملتا ہے، مگر اتار چڑھاؤ کے انفرادی گروپوں کے ٹیسٹ متعدد ٹیسٹوں کی درستی کے بعد برقرار نہیں رہتے۔ یہ ماڈل بھی غیر دقیق ہیں کہ آیا زیریں حد پر مقید پیمانہ مثبت ہے یا اس کی مقدار کیا ہے۔ مجموعی طور پر شواہد ایک ایسی وصفی وابستگی کی تائید کرتے ہیں جو تجزیاتی تخصیص کے ساتھ بدلتی ہے؛ یہ پائیدار یا سببی لیکویڈیٹی پریمیم ثابت نہیں کرتے۔

اہم خیالات

• انتہائی جذبات والے دنوں میں بلند و کم قیمت سے نکالے گئے خام اسپریڈ کے تخمینے غیر جانب دار دنوں سے زیادہ ہیں۔
• حقیقی اتار چڑھاؤ کو ملحوظ رکھنے سے مشاہدہ شدہ فرق کم ہو جاتا ہے۔
• قابو شدہ ریگریشن کا تخمینہ غیر یقینی ہے اور کسی فرق نہ ہونے کے امکان سے مطابقت رکھتا ہے۔
• درجہ بند تجزیے میں مثبت فرق ملتا ہے، جبکہ متعدد موازنوں کی درستی کے بعد ذیلی گروپوں کے ٹیسٹ کمزور پڑ جاتے ہیں۔
• نتائج تجزیاتی تخصیص پر منحصر ہیں اور سببیت یا مستحکم پریمیم ثابت نہیں کرتے۔

ٹیگز

# Does Crypto Sentiment Extremity Widen Estimated Spreads? Evidence Depends on the Specification


# Does Crypto Sentiment Extremity Widen Estimated Spreads? Evidence Depends on the Specification









We examine whether extreme values of the Crypto Fear & Greed Index are associated with a daily high-low spread estimate for Bitcoin. The sample contains 2,896 BTC/USDT observations from February 2018 to January 2026. We find an unconditional extreme-minus-neutral gap of 61.99 basis points. After close-to-close realised-volatility-quintile demeaning it is 24.79 basis points, although none of the five separate quintile contrasts survives Holm correction. With quadratic realised-volatility and strictly lagged momentum controls, the HAC estimate is 11.81 basis points (95% CI [-2.31,25.93], p=.101). A fixed non-parametric stratification gives 20.44 basis points (p=.0195 under circular shifts), while separate models for a zero-floored estimate's incidence and positive magnitude are imprecise. The results therefore show only a descriptive, specification-dependent association. We conclude that they do not establish a stable or causal liquidity premium.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔