CSI 300 فیوچرز اور اسپاٹ اتار چڑھاؤ: TGARCH ماڈل کے شواہد

مضمون arXiv papers · مصنف: Marcel Ausloos et al.

خلاصہ

دستاویز CSI 300 اسپاٹ انڈیکس اور اس کی انڈیکس فیوچرز مارکیٹ کو استعمال کرتے ہوئے جانچتی ہے کہ آیا فیوچرز ٹریڈنگ اسپاٹ قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو متاثر کرتی ہے۔ اس سوال کے مطالعے کے لیے یہ حدی عمومی خودارتباطی مشروط عدم تجانس ماڈل کو موزوں فریم ورک قرار دیتی ہے۔ رپورٹ شدہ نتائج CSI 300 فیوچرز ٹریڈنگ کے آغاز کو متعلقہ اسپاٹ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کی نمایاں کمی سے جوڑتے ہیں۔

تجزیے میں اسپاٹ اور فیوچرز مارکیٹوں کے درمیان مستحکم توازنی تعلق اور دو طرفہ گرینجر سببیت بھی رپورٹ کی گئی ہے۔ اس کے مطابق تین یا چار دن کے وقفے پر مبنی لَیگ اسپین سے اسپاٹ قیمتوں کی پیش گوئی زیادہ درست ہوتی ہے۔ یہ بیان کردہ CSI 300 کیس کے خلاصہ شدہ نتائج ہیں؛ دستاویز میں نمونے کی تاریخیں، ماڈل تشخیص، اثرات کی مقدار یا مضبوطی کے امتحانات نہیں دیے گئے۔ گرینجر سببیت ماڈل میں پیش گوئی کے تعلقات ظاہر کرتی ہے، مگر بذاتِ خود یہ ثابت نہیں کرتی کہ فیوچرز ٹریڈنگ نے اسپاٹ اتار چڑھاؤ میں تبدیلی پیدا کی۔

اہم خیالات

مطالعہ CSI 300 اسپاٹ اور انڈیکس فیوچرز مارکیٹوں کا TGARCH فریم ورک سے جائزہ لیتا ہے۔
اس میں رپورٹ کیا گیا ہے کہ فیوچرز کے آغاز کے ساتھ اسپاٹ مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں نمایاں کمی آئی۔
دستاویز اسپاٹ اور فیوچرز سیریز کے درمیان مستحکم توازنی تعلق کی نشاندہی کرتی ہے۔
اس میں دو طرفہ گرینجر سببیت اور تین یا چار دن کے لَیگ سے اسپاٹ قیمت کی بہتر پیش گوئی رپورٹ کی گئی ہے۔
خلاصے میں سببیت ثابت کرنے یا مضبوطی کا جائزہ لینے کے لیے درکار شواہد کی تفصیل نہیں۔

ٹیگز

فیوچرز حصص چین کی مارکیٹیں اتار چڑھاؤ شماریات

مکمل متن

# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model


# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model









A TGARCH modeling is argued to be the optimal basis for investigating the impact of index futures trading on spot price variability. We discuss the CSI-300 index (China-Shanghai-Shenzhen-300-Stock Index) as a test case. The results prove that the introduction of CSI-300 index futures (CSI-300-IF) trading significantly reduces the volatility in the corresponding spot market. It is also found that there is a stationary equilibrium relationship between the CSI-300 spot and CCSI-300-IF markets. A bidirectional Granger causality is also detected. ''Finally'', it is deduced that spot prices are predicted with greater accuracy over a 3 or 4 lag day time span.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔